Hi ha aproximadament 2.800 fitxes que cotitzen a la Borsa de Valors de Nova York (NYSE), i un nombre comparable que comercialitza al carrer de Nasdaq. Aquestes empreses van des del leviathan (Apple, per valor de mig bilió de dòlars col·lectiu), fins a l’important importància (cadascuna amb una capitalització de mercat inferior al preu d’un cotxe). Cada última d’aquestes empreses havia de començar en algun lloc. Cadascun va començar a viure en la negociació com a ofertes públiques inicials (IPO), originàriament a la venda a inversors i especuladors intrigants que buscaven beneficis ràpids, si no instantanis.
Les millors nacions d'IPO
El funcionament d'una IPO L' IPO és una de les poques sigles del mercat que gairebé tothom coneix. El terme evoca imatges de milionaris sobtats que veuen en brut com les seves participacions anteriorment inertes es tradueixen en diners que es poden accionar. Si heu analitzat fins i tot les notícies de negocis dels darrers mesos, probablement sabeu que Facebook es troba a pocs moments de la seva oferta pública inicial. Avui no podeu comprar estoc de Facebook perquè no hi ha cap estoc disponible públicament per comprar. Un matí, però, això canviarà; s'obrirà el pis de negociació, el símbol de Facebook es desplaçarà per la marca i el seu estoc estarà disponible per a qui ho desitgi, tipus.
Abans d’una OIT, una empresa era de propietat privada, normalment pels seus fundadors i potser pels membres de la família que els van prestar diners per posar-se en funcionament. En alguns casos, alguns empleats de llarga durada podrien tenir una part del capital en l'empresa, suposant que no ha estat durant dècades. Els fundadors donen a l'acció els prestamistes i els empleats en lloc de diners en efectiu. Per què? Perquè els fundadors saben que si l’empresa xerra, regalar part de l’empresa no els costarà res. Si l’empresa triomfa, i finalment es fa pública, teòricament tothom hauria de guanyar: una acció que no valia res el dia abans de l’IPO ara valdrà un nombre positiu de dòlars.
No obstant això, atès que les seves accions no cotitzen en un mercat obert, són difícils de valorar les participacions dels propietaris privats en l'empresa. Agafeu una empresa establerta com IBM; qualsevol que tingui una participació sap exactament el que val per fer una ullada ràpida a les pàgines financeres. El valor d'una empresa privada és en bona mesura una suposició, depenent dels seus ingressos, actius, ingressos, creixement, etc. Tot i que certament són els mateixos criteris que valoren una empresa pública, una empresa que pràcticament no ha de ser feta amb IPO. No tindreu cap comentari en forma de comprador disposat a comprar immediatament les seves accions a un preu determinat.
Anonimat Vs. Fama La gran majoria de les companyies cotitzades aproximadament a 5.600 NYSE i Nasdaq han estat comercialitzant un anonimat gloriós des del primer dia. Poques persones es preocupen pel que fan Cardinal Health o Trinity Industries de manera regular, o fins i tot saben que existeixen, i la direcció ho prefereix d'aquesta manera. (N’hi ha prou de preguntar a la comercialització pública britànica Petroleum (BP) si cap notícia és una bona notícia.)
Quan la majoria d’empreses ofereixen accions al públic, inicialment les notícies gairebé no es registren amb algú fora de la indústria de valors; tanmateix, quan un Facebook, Yelp o Groupon molt publicitat entra a la pista de ball, els laics prenen atenció. Això passa perquè aquestes empreses operen a nivell minorista o el seu equivalent. Són omnipresents. No hi ha centenars de milions de persones que entren en el seu compte Cisco per publicar-hi fotos diverses vegades al dia, i ningú no farà un llargmetratge de Hollywood sobre l’agredit jove Ivy Leaguers amb grans somnis que van fundar American Railcar Industries.
Podeu comprar, i hauríeu de comprar? Per què tots els inversors, independentment de l’experiència, no compren ofertes públiques comercials en el moment en què estiguin disponibles? Hi ha diverses raons:
El primer motiu és el basat en la pràctica, ja que les IPO no són tan fàcils de comprar. La majoria de la gent no té comptes de corretatge, es necessita temps i diners per obrir-ne un, i fins i tot si s’arriba fins ara, fer una comanda de “comprar X d’acció de nova emissió” és més difícil del que sembla. La companyia que està a punt de vendre públic ven les seves accions a través d’un subscriptor: un banc d’inversions gegant encarregat del procés de posar aquestes accions en mans dels inversors. Els subscriptors donen primer cop a les institucions, és a dir, si sou un titular del compte de Morgan Stanley, Morgan Brass mantindrà la seva distribució d’IPO finita i oferirà la resta als seus clients preferits (és a dir, els més grans) abans de dedicar-se a et deixes a bord.
Gairebé tots els preus de les accions baixen del seu nivell d'IPO per raons que seran clares en pocs segons. Quan les existències es fan públiques, les persones privilegiades que tenen propietat de les accions en primer lloc tenen legalment prohibit vendre-la durant un període determinat, establert per les regulacions de la Comissió de Valors i Valors (SEC), d’almenys tres mesos. Fins a aquest moment, els privilegiats només són rics en paper. En el moment en què poden vendre, solen fer-ho tot alhora. Això, per descomptat, deprimeix el preu de les accions. És en aquest moment, amb una gran quantitat d’accions que entren al mercat, que els inversors ordinaris solen obtenir el seu primer crack en el que ara és una OIT en els seus inicis.
La base de dades El difunt i llegendari Benjamin Graham, que era el mentor inversor de Warren Buffett, va decretar les ofertes intel·lectuals que no eren ni per als desmarats del cor ni per als sense experiència. Són per a inversors experimentats; els tipus que inverteixen en el llarg recorregut, no es balancegen en publicar notícies de premsa, es preocupen més pels fonaments de les accions que la seva imatge pública, com les empreses que tenen una història històrica definible, mantenen l'objectiu, han establert bancàries i no ho són. en el costum de comprar existències amb pressió a la baixa aplicada sobre ells a la porta. Si això no us descriu, i siguem honestos, no ho feu, feu-vos un favor: com pilotar les línies d'avió i treure les galetes, deixar la feina d'invertir en serveis d'IPO als professionals.
VEURE: Els flops IPO més grans
