Què és la teoria de la preferència de la liquiditat?
La teoria de preferències de la liquiditat és un model que suggereix que un inversor ha d'exigir una taxa d'interès o una prima més elevada en títols amb venciments a llarg termini que comportin un risc més gran, ja que, tots els altres factors iguals, els inversors prefereixen efectiu o altres participacions altament líquides.
Segons aquesta teoria, que va desenvolupar John Maynard Keynes en suport de la seva idea que la demanda de liquiditat té poder especulatiu, les inversions que són més líquides són més fàcils d’efectivar per obtenir un valor complet. El diner generalment s’accepta com el bé més líquid. Segons la teoria de les preferències de liquiditat, els tipus d'interès dels títols a curt termini són més baixos perquè els inversors no sacrificen la liquiditat per a períodes de temps més grans que els valors a mitjà o llarg termini.
Teoria de preferències de liquiditat
Com funciona la teoria de la preferència de la liquiditat?
La teoria de preferències de liquiditat suggereix que els inversors exigeixen primes progressivament més elevades en valors a mitjà i llarg termini, en contraposició als valors a curt termini.
Penseu en aquest exemple: una nota de tresoreria de tres anys podria pagar un tipus d’interès del 2%, una nota de tresoreria de deu anys podria pagar un tipus d’interès del 4% i una obligació de tresoreria de 30 anys podria pagar un tipus d’interès del 6%. Per tal que l'inversor renunciï a la liquiditat, ha de rebre una taxa de rendibilitat més elevada a canvi d'acceptar tenir els efectius lligats durant un període de temps més llarg.
Punts clau
- La teoria de preferències de la liquiditat es refereix a la demanda de diners que es mesura mitjançant la liquiditat. John Maynard Keynes va mencionar el concepte al seu llibre La teoria general de l’ocupació, els interessos i els diners (1936), tractant la connexió entre els tipus d’interès i l’oferta / demanda al món real. termes, com més ràpidament es pot convertir un actiu en moneda, més líquid es converteix.
Comprensió de la teoria de preferències de liquiditat
L'economista de renom mundial John Maynard Keynes va introduir la teoria de les preferències de liquiditat al seu llibre The General Theory of Employment, Interest and Money . Keynes descriu la teoria de preferències de liquiditat en termes de tres motius que determinen la demanda de liquiditat.
En primer lloc, el motiu de les transaccions estableix que els individus tenen una preferència per la liquiditat per tal de garantir tenir efectiu suficient entre les necessitats bàsiques del dia a dia. És a dir, les parts interessades tenen una elevada demanda de liquiditat per cobrir les seves obligacions a curt termini, com ara comprar queviures, pagar lloguers i / o la hipoteca. Els majors costos de vida suposen una demanda més gran d’efectiu / liquiditat per satisfer les necessitats quotidianes.
En segon lloc, el motiu de precaució està relacionat amb la preferència de l’individu per liquiditat addicional en cas que es produeixi un problema o cost inesperat que requereixi una despesa substancial d’efectiu. Aquests esdeveniments inclouen despeses imprevistes com reparacions de cases o cotxes.
En tercer lloc, les parts interessades també poden tenir un motiu especulatiu. Quan els tipus d’interès són baixos, la demanda d’efectiu és alta i poden preferir mantenir actius fins que augmentin els tipus d’interès. El motiu especulatiu fa referència a la reticència d’un inversor a lligar capital d’inversió per por a no perdre una millor oportunitat en el futur.
Quan s’ofereixen tipus d’interès més alts, els inversors abandonen la liquiditat a canvi de taxes més elevades. Com a exemple, si els tipus d’interès augmenten i els preus de les obligacions baixen, un inversor pot vendre les seves obligacions de pagament baix i comprar bons més alts o pagar en efectiu i esperar a una taxa de rendibilitat encara millor.
