Chevron Corp. (CVX), davant el probable fracàs de la seva oferta de 30.000 milions de dòlars per Anadarko Petroleum Corp. (APC), és probable que es mogui ràpidament per adquirir una llarga llista d’altres competidors de petroli per construir el seu imperi. El grup d’objectius potencials inclou Concho Resources Inc. (CXO), amb un valor de mercat de 21.000 milions de dòlars, Parsley Energy Inc. (PE), de 6.100 milions de dòlars, Pioneer Natural Resources Co. (PXD) a 25.000 milions de dòlars, i Cimarex Energy Co. (XEC) per valor de 6.500 milions de dòlars, segons l’analista de Stifel, Michael Scialla, segons va exposar Barron.
4 nous objectius de M&A per a Chevron
(Capitalizació del mercat)
- Reccho Resources (CXO); Valor de mercat de 21 milions de dòlarsParsley Energy (PE); 6.1 mil milions de dòlars de recursos naturals pioners (PXD); 25 mil milions de dòlars Energia Cimarex (XEC); 6.500 milions de dòlars
Gegants Petroli Viejos per a la conca permiana
Dilluns, Anadarko va anunciar que afavoreix l’oferta de 38 mil milions de dòlars que va rebre d’Occidental Petroleum (OXY), deixant Chevron a la pols. Si bé l’empresa podria fer una contraoferta, Stifel dubta que això passarà, escrivint que “el mercat reflecteix gairebé totalment la transacció Occidental”.
Anadarko ara cotitza un 15% per sobre dels seus companys basats en una mesura de resultats. Per tant, altres companyies petrolieres ara són relativament més atractives a Chevron, per Scialla.
Aquesta és especialment bona notícia per als propietaris d'aquests altres stocks petrolífers rivals, atès que la possible candidatura de Chevron per a nous objectius podria iniciar una guerra de licitació amb el gegant rival Exxon Mobil Corp. (XOM).
Els analistes indiquen que Exxon és susceptible de dirigir-se a algunes de les mateixes empreses que Chevron, incloses Pioneer Natural Resources i Concho Resources, segons un altre informe de Barron. Les principals forces que impulsen aquesta agressiva investigació i desenvolupament de la indústria petroliera són la recerca d’actius preuats a la conca del Permià.
A principis d'abril, Morgan Stanley va identificar Anadarko com un candidat fort per a una compravenda per Chevron. En la mateixa nota, els analistes van destacar que Pioneer Natural Resources era un bon ajust per a Exxon, considerant les explotacions de terres a la regió permiana de Texas i Nou Mèxic. Ambdós Exxon i Chevron tenen un important funcionament en la recuperació permiana i han expressat els seus plans per augmentar els seus recursos de petroli i gas al territori clau durant els propers anys.
Si bé els preus del petroli han augmentat, la indústria no ha aconseguit mantenir els seus preus de les accions amb el ral·li més ampli del mercat. L’ETF d’exploració i producció de petroli i gas SPDR (XOP) ha descendit més d’un 15% en 6 mesos, en comparació amb el guany del 5, 3% de S&P 500 en el mateix període. A la vista de l'activitat recent de l'acord, les accions de les empreses amb exposició a la conca calenta vermella de Permia han superat, entre les quals Pioneer, un 16, 6% YTD, Concho Resources, un 7, 9%% i Cimarex Energy, que ha augmentat un 9, 4%.
L’analista de SunTrust Robinson Humphrey, Welles Fitzpatrick, va escriure una nota als clients indicant que l’aposta de Chevron per Anadarko podria marcar l’inici d’una onada d’acords, ja que les empreses petrolieres responen al desig dels inversors d’economies d’escala. Això hauria de beneficiar al màxim les empreses d’exploració i producció d’energia, va dir Fitzpatrick, a més d’engegar una reavaluació d’altres empreses del sector.
Mirant endavant
Avançant, els inversors poden esperar més activitats de M&A a l’espai del petroli i el gas, i convindria escollir objectius d’adquisició possibles abans que s’anuncien les ofertes amb la probabilitat d’un augment important de les accions. Les accions d’Anadarko han guanyat més d’un 75% en tres mesos.
Robert Thummel, director de cartera de Tortoise Capital Advisors, es va fer ressò del sentiment de Humphrey en un missatge de correu electrònic a Barron's, escrivint que els megavions acaben de començar a l'espai energètic. Considera els principals motors de M&A com el desig d’ampliar els territoris d’esquist, afegir ubicacions de perforació i reduir els costos operatius.
"Les adquisicions de productors independents de sist i petroli són una via per aconseguir-ho", va escriure.
