Moviments del mercat
Les accions dels Estats Units van començar la sessió de dimecres amb optimisme i van enviar les mitjanes del mercat superiors a l'1%. La sessió va continuar, i el rang de negociació del dia es va mantenir estret en espera i, fins i tot després de veure-ho, les actes publicades de la reunió de la Fed el mes passat. La reacció del mercat va ser una mica sorprenent tenint en compte el canvi de perspectiva representat en els minuts en comparació amb el que alguns analistes i pundits havien declarat poc després de la darrera reunió de la Fed.
Després de la reunió del FOMC del 18 de juliol d’aquest any, molts analistes tenien la idea que la Fed anunciaria una reducció de tipus com a part d’una sèrie de retallades de tipus encara per arribar. No obstant això, l'acta va demostrar que només dos membres votants de la Fed se sentien així, i que la majoria consideraven que la taxa reduïa una re-calibració i no l'inici d'una sèrie de retallades.
Aquest matís podria implicar un canvi molt important en la ment dels inversors. Si els inversors esperaven que la Fed retallés les tasques una i altra vegada durant els pròxims mesos, pot ser que aquest factor encaixi les seves expectatives. Si pensessin que la Fed pot no reduir els tipus o fins i tot augmentar els tipus, això comportaria unes expectatives molt diferents sobre el resultat de les accions. Tal com mostra el gràfic següent, el moviment a l’índex S&P 500 després de la publicació dels minuts gairebé no es va registrar. De fet, el mercat es va tancar molt a prop del mateix nivell de preus que el moment abans de la publicació. La qual cosa porta a la conclusió que qualsevol dels mercats pot reaccionar molt demà a mesura que la informació s’enfonsi o, molt probablement, que els participants en el mercat no fessin un preu en els talls de taxa continuats al capdavall.
Lags del sector al detall, però les existències clau prosperen
Lowes Companies, Inc. (LOW) va sorprendre als inversors amb un regal de Nadal anticipat. La cadena de botigues de millora de la llar va registrar beneficis millor del que s’esperava i els inversors van respondre enviant les accions un 10% més elevades el dia. Seguint els detalls de l'informe positiu (HD) de The Home Depot, Inc. i el sorprenent èxit de Target Corporation (TGT), sembla que el sector minorista té cert vigor nou, almenys entre algunes empreses.
El sector en general s’ha endarrerit des de principis d’estiu. L'índex del sector minorista és seguit per diversos fons negociats amb borses (ETFs), un dels més destacats és el SPDR S&P Retail ETF (XRT). Si bé el valor d'aquesta ETF ha caigut un 10% o més en els últims tres mesos, algunes empreses han registrat una tendència.
A més de les botigues de millora de la llar i Target, AutoNation, Inc. (AN), Dollar General Corporation (DG) i Walmart Inc. (WMT) han mostrat actuacions sorprenents. Això demostra que el comerç minorista a Amèrica està lluny de morir, però és important per als inversors escollir les empreses que saben sobreviure i prosperar si volen obtenir beneficis d’aquest sector en els propers mesos.
