Moviments del mercat
El S&P 500 (SPX) i l’índex Nasdaq 100 (NDX) han caigut avui durant el grau d’activitat comercial més significatiu en més d’un mes. Malgrat aquests moviments, els índexs van mostrar prou compres per tancar-se a la meitat superior de la franja comercial actual. És més probable que sigui un senyal alcista, ja que demostra que els inversors estan disposats a intervenir i comprar qualsevol tipus de bany en aquest moment.
No obstant això, s'està creixent un subcurrent actual de preocupacions als mercats d'opcions, on l'índex de volatilitat CBOE (VIX) ha començat a mostrar un trencament en el seu patró normal de correlació inversa. El gràfic següent mostra que la VIX sol mantenir una correlació inversa estricta amb la SPX, però en rares ocasions en què la correlació sembla disminuir o revertir completament, l’esdeveniment es converteix en un marcador significatiu en el temps, a partir del qual el mercat pot revertir el seu curs sobre el. Curt termini.
La lectura actual d'aquesta correlació és realment molt superior al normal. (Feu clic al gràfic per veure una versió ampliada del gràfic.) Això pot comportar una venda estesa en un futur no gaire llunyà.
Els mercats de bons no es preocupen per la inestabilitat del mercat de valors
Si el mercat tingués un període prolongat on els preus baixessin i els inversors fessin més vendes que compres, seria útil tenir alguna indicació de si es podia convertir en un mercat d’ós complet. La caiguda del 20% que mostraven els principals índexs a finals de l'any passat podria simplement conduir a una caiguda important del mercat; en canvi, va produir una de les millors oportunitats de compra de la dècada.
Tot i que cap indicador crida perfectament a tots els mercats, els analistes professionals coincideixen que les indicacions dels mercats tendeixen a precedir més sovint. En circumstàncies que observem a la borsa, resulta útil revisar quines alternatives tenen els inversors i on podrien emportar-se diners si les accions esdevenen una decepció. S'inclouen els mercats de bons i metalls preciosos.
Es pot trobar una interessant anàlisi dels mercats de bons mitjançant l'observació del grau de correlació entre els preus de les obligacions segons el seguiment de l'ETF Obligació de Tresoreria (+ TLT) de 20 anys i iS i els tipus d'interès seguits per l'Índex de rendiments de la nota del Tresor (TNX) de CBOE. Es preveu que aquests dos instruments estiguin inversament correlacionats. Quan es desvien d'aquesta correlació inversa, es converteix en un indicador potencial de canvi (vegeu les àrees marcades al gràfic). El nivell actual representa una correlació inversa extremadament ajustada, per la qual cosa els mercats de bons no estan disposats a canviar d'una tendència a la baixa a una tendència a l'alça en cap moment.
