Què és el retorn de NAV?
La rendibilitat NAV és el canvi del valor de l’actiu net d’un fons mutu o ETF en un període de temps determinat. La devolució NAV d'un fons mutu és una mesura de la rendibilitat i pot ser diferent del rendiment total o del retorn del mercat que els inversors realitzen perquè aquests productes poden negociar amb una prima o un descompte al mercat amb el NAV computat del fons.
Punts clau
- El retorn de NAV és una manera de calcular el rendiment del FNT o del fons mutu amb el temps mirant el valor dels seus components. En comptes de prendre el canvi de valor de mercat del fons o la rendibilitat total, el retorn de NAV utilitza el canvi del valor del seu actiu net amb el pas del temps..El valor de l’actiu net (NAV) pot diferir del preu de mercat d’un fons ja que el NAV es calcula al final del dia mentre que els títols de propietat dins d’un comerç de fons al llarg de cada dia de negociació.
Comprensió del retorn de NAV
La rendibilitat del VAN es calcula en funció del NAV diari del fons reportat després de tancar el mercat borsari cada dia de negociació. El VAN és un càlcul bàsic realitzat pels comptables del fons. Representa els actius totals menys els passius dividits per accions pendents. El valor canvia diàriament amb la fluctuació dels actius en funció del valor de mercat. La declaració del VAN és una mesura comptable transparent que informa els actius reals del fons al final del dia. Per tant, les distribucions de dividends, interessos i plusvàlues pagades als accionistes no s’inclourien en el total d’actius tret que fossin reinvertides.
El rendiment total d’un fons mutu proporciona una xifra de rendiment que inclou els pagaments de distribució. Per tant, comptabilitza les distribucions associades al fons que es paguen als accionistes independentment de si es reinverteixen o no aquestes distribucions en el total d'actius del fons. Els pagaments de distribució són el principal motiu pel qual un inversor veurà variacions en NAV versus el rendiment total.
Els fons d'inversió que comercialitzen intercanvis amb preus quotidians, com ara fons finalitzats i fons borsats, també poden tenir un preu de mercat i una rendibilitat del mercat. Els fons de negociació en temps real amb un preu de mercat poden comportar una prima o un descompte de mercat que fa que el rendiment de mercat variï de la rendibilitat del VAN. Es diu que els fons que cotitzen per sobre del seu NAV cotitzen amb una prima. Els fons que cotitzen per sota del seu NAV cotitzen amb descompte. Es poden produir primes i descomptes a causa de les valoracions en temps real dels títols del fons enfront del seu NAV diari. Els fons normalment es comercialitzen a prop del NAV amb certa desviació. Si un fons varia excessivament del seu NAV, els participants autoritzats poden intervenir per ajudar a corregir el preu.
Informe de rendibilitat i rendibilitat del fons NAV
Les empreses d’inversió proporcionen transparència en els informes de rendiment del seu fons per ajudar els inversors a identificar la rendibilitat NAV, la rendibilitat total i la rendibilitat del mercat. Els inversors han de controlar els rendiments que utilitzen per fer el seguiment del rendiment de les seves inversions. Garantir la comprensió dels càlculs de rendiment del fons ajudarà a la diligència deguda i a les comparacions de rendiment dels inversors.
La majoria de fons tancats i ETF proporcionaran informes de rendiment que inclouen la rendibilitat del VAN i la rendibilitat del mercat. El Fons d'Oportunitats Estratègiques de Guggenheim proporciona un exemple de fons tancat. Les inversions del fons es basen en anàlisis quantitatives i quantitatives. Les inversions s'estenen en classes d'actius, incloent ingressos fixos, capital variable i accions preferents. A partir del 9 de gener de 2018, el Fons denunciava una prima del 10, 21% al NAV. El 9 de gener tanca el NAV a 19, 78 dòlars enfront del valor de mercat de tancament de 21, 80 dòlars. El Fons també té una prima mitjana de 52 setmanes del 6, 54%.
