Necessiteu dues habilitats importants per convertir-vos en un comerciant d’èxit: la capacitat d’escollir els mercats adequats i la capacitat de pensar en els vostres mercats quan el mercat us gira en contra. Tot i que moltes tècniques i estratègies ensenyen aquestes habilitats, el coneixement convencional del comerç insisteix en la manera adequada de protegir-se de les pèrdues és fer una parada. Si bé les parades són útils, hi ha problemes inherents que es poden superar mitjançant l’ús de les opcions com a alternativa.
Inconvenients de la pèrdua
Una vegada que el preu d’una garantia supera el punt d’entrada / sortida predefinit, l’ordre de parada es converteix en una comanda de mercat. Al seu davant, un ordre d’aturada sembla una excel·lent eina. Trieu un comerç i si el mercat es contraviu, la vostra aturada es produeix i se us repeteix una pèrdua.
Malauradament, una parada és com el fre d’emergència del cotxe. Mentre fa la feina, hi ha poca finura o control sobre com i quan s’atura el cotxe. Dit d'una altra manera, quan es produeix una aturada i es converteix en una comanda de mercat, pot ocórrer gairebé qualsevol cosa.
Tres escenaris exposen els defectes inherents de les parades i la seva incapacitat per protegir-vos de pèrdues inesperades. Tant si es tracta de mercats ràpids com de consolidació o de canvis fonamentals en l'oferta i la demanda, els comerciants obliguen a saltar. Aquesta és una solució única per adaptar-se a la mida que s’explica millor mitjançant l’ús d’opcions per alleujar-se de la posició, canviar els terminis del mercat o revertir la posició.
Opcions com a alternativa
Si compareu parades i opcions una al costat de l’altra, les opcions tenen propietats clarament favorables per a aquells que busquen protegir una posició. Vegem com es manté l’ús de les parades i les opcions en mercats en moviment ràpid.
Quan utilitzeu una ordre d’aturada en un mercat en moviment ràpid, no hi ha cap garantia de rebre el vostre preu d’aturada. Com que l’aturada és una eina reaccionària dissenyada per treure’t del mercat immediatament quan perdis diners, hi ha una bona possibilitat que el preu d’ompliment sigui pitjor que el que fixeu en la comanda. Això es coneix com a lliscament.
Per exemple, si aneu a futurs oros llargs a 1280 dòlars i feu una parada a 1270 dòlars, amb l’esperança de limitar una pèrdua a 1.000 dòlars (disminució d’1 $ en el preu del contracte = pèrdua de 100 dòlars). Tanmateix, si la vostra parada s’activa en un mercat que es mou ràpidament, es converteix en una comanda de mercat i és possible que no sortiu fins a 1265 dòlars, generant una pèrdua de 1500 dòlars o un 50% més del que havíeu previst.
D'altra banda, si utilitzeu una opció amb un preu de vaga de 1270 dòlars en lloc d'una parada al mateix mercat, no podreu perdre més que el preu de la vaga.
Avantatges d'utilitzar opcions
Per descomptat, heu de pagar l’opció, però dues coses funcionen a favor vostre. En primer lloc, les opcions sense diners solen costar menys que les opcions del diner. A més, les opcions en el sentit contrari de la tendència del mercat actual tendeixen a tenir menys volatilitat, que sol fer-les menys cares. L’ús d’una opció d’aquesta manera es coneix com a parada dura i és la manera més senzilla de controlar directament les baixades mentre es gestiona la pèrdua.
Els mercats consolidats són el segon tipus de mercat que deixa de funcionar malament. És rar que qualsevol mercat es desplaci recte cap amunt o cap avall. Malauradament, mai se sap si la contra-tendència és simplement una consolidació o un canvi de tendència. Com que les parades no es poden diferenciar entre alternatives, se’t veu obligat i no s’interessa si el mercat simplement es consolidava i reprèn el moviment cap a la posició original. Això es coneix com a efecte whipsaw.
Els aturats són una proposta total o gens, deixant poc marge per al comportament de consolidació i retrocés. De manera que podríeu tenir raó sobre el mercat, però estigueu enganxats al marge perquè la parada es posava al preu equivocat o al moment equivocat. Tanmateix, si situeu una opció en què haureu parat, podeu mantenir una posició de pèrdua durant un període més llarg, alhora que es determina si el mercat es consolida o canvia de tendència.
Si teniu una opció en lloc d'una aturada durant els canvis fonamentals del mercat, podeu reduir l'impacte de dues maneres. Primer, us aïllareu de moviments que erosionen de manera agressiva la vostra posició perquè l'opció guanya al mateix ritme. En segon lloc, si el canvi no genera una gran mudança, però sí que indica un canvi de tendència, podeu deixar la posició sense perseguir el mercat.
La línia de fons
Les opcions presenten una alternativa clara a l'ús de parades per gestionar pèrdues. Per tenir èxit en aquesta estratègia, mireu la negociació de la mateixa manera que els gestors de diners. Els gestors de diners reconeixen la interdependència dels contractes d'actius i opcions subjacents i una relació integrada de gestió de riscos que pot disminuir les pèrdues. Mitjançant aquest enfocament, utilitzen la finura i el control per protegir-se dels mercats en moviment ràpid, consolidant els mercats i canvis fonamentals en l'oferta i la demanda.
