Què són els fons combinats?
Els fons agrupats són fons d'una cartera de molts inversors individuals agregats per a propòsits d'inversió. Els fons mutuos, els fons de cobertura, els fons negociats amb borsa, els fons de pensions i els trusts d’inversions d’unitats són tot un exemple de fons col·lectius gestionats professionalment. Els inversors en fons agrupats es beneficien d’economies d’escala, que permeten reduir els costos comercials per dòlar d’inversió i diversificar.
Punts clau
- Els fons mancomunats agregen capital de diversos individus, invertint com una cartera gegant. Molts fons combinats, com ara fons mutuos i trusts d’inversió unitària (UTI), es gestionen professionalment. Els fons coberts permeten a un individu accedir a oportunitats d’escala disponibles només per a grans. inversors institucionals.
Els fonaments bàsics dels fons combinats
Grups com ara clubs d'inversió, associacions i trusts utilitzen fons combinats per invertir en accions, bons i fons mutus. El compte d’inversions agrupades permet que els inversors siguin tractats com a titular d’un compte únic, cosa que els permet comprar més accions col·lectivament de les que podrien individualment, i sovint per obtenir preus millor descomptats.
Els fons mutualistes són els més coneguts dels fons mancomunats. Gestionats de forma activa per professionals, tret que siguin fons d’índex, reparteixen les seves participacions en diversos vehicles d’inversió, reduint l’efecte que qualsevol classe o classe de valors té sobre la cartera global. Com que els fons mutuos contenen centenars o milers de títols, els inversors es veuen menys afectats si se n’efectua una seguretat.
Un altre tipus de fons agrupats és el trust de la inversió unitària. Aquests fons agrupats obtenen diners d’inversors més petits per invertir en accions, bons i altres valors. Tanmateix, a diferència d’un fons mutu, el trust de la inversió unitària no canvia la seva cartera al llarg de la vida del fons i inverteix durant un temps determinat.
Avantatges i desavantatges dels fons combinats
Avantatges
Amb fons mancomunats, els grups d’inversors poden aprofitar les oportunitats que només tenen els grans inversors disponibles. A més, els inversors estalvien en els costos de transacció i diversifiquen encara més les seves carteres. Com que els fons contenen centenars o milers de títols, els inversors es veuen menys afectats si la seguretat té un rendiment inferior.
La direcció professional ajuda a assegurar-se que els inversors rebin el millor benefici de la rendibilitat del risc alhora que s’alineen amb els seus treballs amb els objectius del fons. Aquesta gestió ajuda els inversors que poden faltar temps i coneixements per gestionar les seves pròpies inversions.
Els fons mutuos, en especial, ofereixen una varietat d’opcions d’inversió per a l’inversor altament agressiu, lleugerament agressiu i avers al risc. Els fons mutuals permeten reinvertir dividends i interessos que poden adquirir accions addicionals del fons. L’inversor estalvia diners al no pagar comissions de transacció per tenir tots els títols continguts a la cistella de cartera del fons mentre creix la seva cartera.
Pros
-
La diversificació redueix el risc.
-
Les economies d’escala milloren el poder de compra.
-
Hi ha disponible una gestió professional de diners.
-
Les inversions mínimes són baixes.
Contres
-
Es produeixen comissions i taxes anuals.
-
Les activitats del fons poden tenir conseqüències fiscals.
-
L’individu no té control sobre les inversions.
-
La diversificació pot limitar l’inversió.
Desavantatges
Quan els diners s’agrupen en un fons del grup, l’inversor individual té menys control sobre les decisions d’inversió del grup que si prengués les decisions soles. No totes les decisions del grup són les millors per a cada individu del grup. Així mateix, el grup ha d’arribar a un consens abans de decidir què comprar. Quan el mercat és volàtil, prendre el temps i l’esforç per arribar a un acord pot treure oportunitats de beneficis ràpids o reduir possibles pèrdues.
Quan inverteix en un fons gestionat professionalment, un inversor deixa el control al gestor de diners que el gestiona. A més, incorre en despeses addicionals en concepte de taxes de gestió. Es cobren anualment com a percentatge dels actius gestionats (AUM), les comissions redueixen la rendibilitat total d'un fons.
Alguns fons mutuos també cobren una càrrega o càrrega de vendes. Els fons variaran en funció de la facturació d'aquesta tarifa, però el més habitual són les càrregues front-end, pagades en el moment de la compra i les càrregues endarrerides, que es paguen en el moment de la seva venda.
Un inversor presentarà i pagarà impostos sobre les plusvàlues de capital distribuïdes. Aquests beneficis es reparteixen de manera uniforme entre tots els inversors, de vegades a costa de nous accionistes que no han tingut l'oportunitat de beneficiar-se amb el pas del temps de les participacions venudes.
Si el fons ven sovint participacions, es podrien produir distribucions de guanys de capital anualment, augmentant els ingressos imposables d'un inversor.
Exemple de fons combinats
Vanguard Group, Inc. és una de les majors empreses de gestió d’inversions i proveïdors de serveis de pla de jubilació. La firma ofereix centenars de fons mutuals diferents, ETFs i altres fons agrupats a inversors de tot el món.
Per exemple, la seva filial canadenca, Vanguard Investments Canada, ofereix als inversors canadencs molts productes de fons agrupats. Aquests productes inclouen 39 ETF canadencs i quatre fons mutuals, juntament amb 12 fons objectius de jubilació i vuit fons combinats, els dos últims grups disponibles per a inversors institucionals.
Un dels fons agrupats, Vanguard Global, índex de renda fixa de Canadà Fixed Fund (cobert per CAD), inverteix en bons estrangers. A l’abril de 2019, va prendre un nou punt de referència –el Bloomberg Barclays Global Aggregate Ex-CAD Float Adjusted and Scaled Index– per aprofitar l’inclusió de les obligacions bancàries de la política del govern xinès en la seva oferta de cartera canadenca.
