Taula de continguts
- Què és una opció de venda?
- Com funcionen les opcions de venda?
- Exercici d'una opció de venda
- Exemples d’opcions de venda
Què és una opció de venda?
Una opció de venda és un contracte que dóna al propietari el dret, però no l’obligació, de vendre una quantitat determinada d’una seguretat subjacent a un preu predeterminat en un termini especificat. El preu especificat pel qual es pot vendre el comprador de l'opció de venda s'anomena preu de la vaga.
Les opcions de venda es cotitzen en diversos actius subjacents, incloses les existències, divises, bons, matèries primeres i índexs. Una posada es pot contrastar amb una opció de trucada, que permet al titular comprar el subjacent a un preu especificat abans o abans de la seva caducitat. Són claus per entendre l’hora de triar si voleu realitzar un carrer o una estranya.
Punts clau
- Les opcions de venda ofereixen als propietaris el dret, però no l’obligació, de vendre una quantitat determinada d’una seguretat subjacent a un preu especificat en un termini especificat. Les opcions disponibles estan disponibles en una àmplia gamma d’actius, incloent accions, índexs, matèries primeres i monedes.. Els preus d’opcions positives es veuen afectats pel preu subjacent de l’actiu i la caiguda del temps.
Fonaments bàsics de l’opció
Com funcionen les opcions de venda?
Una opció posada es fa més valuosa ja que el preu de l'acció subjacent es deprecia respecte del preu de la vaga. Per contra, una opció de venda perd el seu valor a mesura que augmenta l'acció subjacent. Com que les opcions de venda proporcionen fonamentalment una posició curta en l’actiu subjacent, s’utilitzen per a cobertura o per especular sobre l’acció dels preus a la baixa. S'utilitza un concepte protector per assegurar que les pèrdues en l'actiu subjacent no superen un cert import, és a dir, el preu de vaga.
En general, el valor d'una opció de venda disminueix a mesura que el seu temps a la caducitat s'aproxima a causa de la caiguda del temps, perquè disminueix la probabilitat que les accions baixin del preu de vaga especificat. Quan una opció perd el seu valor de temps, es queda el valor intrínsec, que equival a la diferència entre el preu de vaga menor al preu subjacent de les accions. Si una opció té un valor intrínsec, és en diners (ITM).
Les opcions fora dels diners (OTM) i en les operacions de diner no tenen un valor intrínsec perquè no hi hauria cap avantatge d’exercir l’opció. Els inversors no podrien vendre les accions al preu actual més alt del mercat, en lloc d'exercir una opció de la quantitat de diners a un preu de vaga no desitjable.
El valor del temps o valor extrínsec es reflecteix a la prima de l'opció. Si el preu de vaga d'una opció de venda és de 20 dòlars, i el valor subjacent actualment es cotitza a 19 dòlars, hi ha un valor intrínsec de l'opció. Però l'opció de venda pot negociar-se per 1, 35 dòlars. El valor addicional de 0, 35 dòlars és el temps, ja que el preu de les accions subjacents podria canviar abans que caduqui l'opció.
Opcions de comerç
Les opcions de compra, així com molts altres tipus d’opcions, es comercialitzen a través de corretatges. Alguns corredors són millors que altres per diverses raons. Aquells que tinguin interès en la negociació d’opcions poden consultar la llista de millors corredors d’investopedia per a la negociació d’opcions. Allà podreu fer-vos una idea de quins corredors poden adaptar-vos a les vostres necessitats d'inversió.
Alternatives per exercir una opció de venda
El venedor de venda, conegut com a "escriptor", no necessita tenir cap opció fins a la seva caducitat ni el comprador de l'opció. A mesura que es mou el preu de les accions subjacents, la prima de l'opció canviarà per reflectir els recents moviments de preus subjacents. El comprador d’opcions pot vendre la seva opció en qualsevol moment, ja sigui per retallar la seva pèrdua i recuperar una part de la prima (si és OTM), o bé obtenir un benefici (si és ITM).
De la mateixa manera, l’escriptor d’opcions pot fer el mateix. Si el preu del subjacent està per sobre del preu de vaga, és possible que no facin res perquè l’opció pot caducar inútil i poden mantenir tota la prima. Però si el preu del subjacent s'apropa o baixa per sota del preu de la vaga, per evitar una gran pèrdua, l'escriptor de l'opció pot simplement tornar a comprar l'opció, aconseguint-los sortir de la posició. El benefici o la pèrdua és la diferència entre la prima cobrada i la prima pagada per sortir del càrrec.
Exemples del món real d’opcions de venda
Suposem que un inversor és propietari d'una opció de venda a la SPDR S&P 500 ETF (SPY), que cotitza actualment a 277, 00 dòlars, amb un preu de vaga de 260 dòlars que caduca en un mes. Per aquesta opció van pagar una prima de 0, 72 dòlars o 72 dòlars (0, 72 x 100 x 100 accions).
L’inversor té dret a vendre 100 accions de XYZ a un preu de 260 dòlars fins a la data de caducitat d’un mes, que sol ser el tercer divendres del mes, tot i que pot ser setmanal.
Si les accions de SPY cauen a 250 dòlars i l’inversor exerceix l’opció, l’inversor podria adquirir 100 accions de SPY per 250 dòlars al mercat i vendre les accions a l’escriptor de l’opció per 260 dòlars cadascuna. Per tant, l'inversor realitzaria 1.000 dòlars (100 x (260 $ - 250 $)) en l'opció de venda, menys el cost de 72 dòlars que van pagar per l'opció. El benefici net és de 1.000 $ - 72 $ = 928 $, menys costos de comissió. La pèrdua màxima del comerç està limitada a la prima pagada, o 72 dòlars. El benefici màxim s’obté si SPY cau a 0 dòlars.
En contraposició a una opció de posada a llarg termini, una opció de venda curta o escrita obliga a un inversor a lliurar o comprar accions de les accions subjacents.
Suposem que un inversor és alcista a SPY, que cotitza actualment a 277 dòlars, i no creu que caigui per sota dels 260 dòlars durant els pròxims dos mesos. L’inversor va poder cobrar una prima de 0, 72 dòlars (x 100 accions) escrivint una opció de venda a SPY amb un preu de vaga de 260 dòlars.
L’escriptor d’opcions recolliria un total de 72 dòlars (0, 72 x 100 dòlars). Si SPY es mantingui per sobre del preu de vaga de 260 dòlars, l’inversor mantindria la prima cobrada ja que les opcions caducarien dels diners i no serien de valor. Aquest és el benefici màxim del comerç: 72 dòlars o la prima recaptada.
Per contra, si SPY es troba per sota dels 260 dòlars, l’inversor està enganxat a comprar 100 accions a 260 dòlars, fins i tot si les accions cauen a 250 dòlars o 200 dòlars o més baixes. No importa fins on caigui l'acció, l'escriptor de l'opció posada és responsable de comprar accions a 260 dòlars, és a dir, tenen un risc teòric de 260 dòlars per acció o 26.000 dòlars per contracte (260 x 100 accions) si l'acció subjacent cau a zero.
