Què és un participant elegible (QEP)?
Un participant elegible qualificat (QEP) és una persona que compleix els requisits per comerciar amb fons d'inversió sofisticats, com ara futurs i coberts. Aquests requisits es defineixen a la regla 4.7 de la Llei d’intercanvi de mercaderies (CEA).
Punts clau
- Un participant elegible qualificat és una persona que compleix els requisits per negociar en diferents fons d’inversió, com ara futurs i fons de cobertura. Un QEP ha de tenir almenys 2.000.000 dòlars de valors i altres inversions, tenir un compte obert amb una FCM com a mínim durant sis mesos. i tenen una cartera que tingui almenys 200.000 dòlars de primes inicials de marge i d’opció per a transaccions d’interès de mercaderies. Els QEP són similars, però no el mateix que, als inversors acreditats, ja que se suposa que comprèn una sofisticada comprensió de les complexitats de la negociació amb risc. actius com ara futurs i hedge funds.
Comprensió del participant elegible qualificat (QEP)
Els participants qualificats i elegibles (QEPs) han de complir un conjunt de condicions descrites per la Llei d’intercanvi de mercaderies. Han de tenir almenys 2 milions de dòlars en valors i altres inversions, així com almenys 200.000 dòlars en primes de marge i opció inicials per a transaccions d’interès de mercaderies. A més, han de tenir un compte obert amb un comerciant de comissions de futur (FCM) en qualsevol moment dels sis mesos anteriors. Finalment, han de tenir una cartera combinada de les inversions especificades en els requisits anteriors.
Es considera que els QEP són més informatius que els inversors típics quant a inversions sofisticades. Per exemple, es considera que els fons de cobertura són més arriscats que els fons mutuals, els fons de pensions i altres vehicles d'inversió. És probable que vegin pèrdues importants, però produeixen rendiments a llarg termini superior a la mitjana quan tenen èxit. Els gestors de fons de cobertura aprofiten molt els actius que preveuen que ho faran bé en el futur, mentre que els actius que preveuen baixaran de preu.
Per llei, diversos participants en fons de cobertura han de ser QEP. Els fons de cobertura que limiten els seus inversors només als QEP poden obtenir una exempció de diverses regulacions de la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC). Aquesta exempció permet als gestors de fons de cobertura una latitud més considerable en les seves decisions d'inversió, la qual cosa obre les portes tant per a riscos i beneficis més importants que altres tipus d'inversions. Molts culpen els fons patrimonials per contribuir a la crisi financera 2007-2008 en afegir derivats arriscats i basats en el palanqueig al sistema bancari. Aquestes inversions van generar rendiments elevats quan el mercat era bo, però van amplificar l'impacte de la disminució del mercat.
QEPs vs inversors acreditats i operadors de piscina de mercaderies
Els participants elegibles són similars als inversors acreditats, ja que han de complir els requisits específics d'ingressos i de valor net. La diferència és que se suposa que els QEP tenen una comprensió sofisticada de les complexitats de la negociació d’actius de risc, com ara els futurs i els fons de cobertura.
Les persones que rebin fons per utilitzar-les en una piscina de mercaderies, com ara un fons de cobertura, han de registrar-se com a Operadors de Piscines de Mercaderia (CPO). Les CPO han de complir els requisits de divulgació tant de la Llei d'intercanvi de mercaderies com de la Comissió de comerç de futurs de mercaderies. Si bé els inversors en fons de cobertura han de ser QEP, els gestors de fons de cobertura han de ser tant els QEP com les CPO.
