Segons un estudi recent, els empleats de la Comissió de Valors i Valors gaudeixen dels mateixos rendiments d'inversió espectaculars que moltes de les empreses que investiguen per a operacions privilegiades.
El document, titulat Borsa de treballadors dels empleats de la SEC, va ser redactat pel professor Shivaram Rajgopal de Columbia Business School i Roger M. White, professor ajudant de la School of Accountancy de la Arizona State University.
L’informe va fer un seguiment de les operacions realitzades pels empleats de la SEC des del 2009 fins al 2011. Va comprovar que una cartera que imitava les seves operacions hauria obtingut rendiments excessius ajustats al risc d’aproximadament el 4% anuals a tots els títols, amb guanys fins al 8, 5% només per a aquells títols. amb seu i registrat als Estats Units, segons informa Institutional Investor.
En comparació, els operadors privilegiats durant el mateix període van obtenir rendiments mitjans ajustats al risc aproximadament del 6% anual.
Informació privilegiada?
Què hi podria haver darrere d'aquests rendiments impressionants? Segons els informes, "els rendiments de l'excés semblaven principalment a causa dels empleats que venien accions per davant de males notícies". La raó d'això és que els empleats de la SEC han de cedir les seves participacions en empreses que han estat encarregades d'investigar.
Això constitueix un comerç privilegiat? Els autors de l'estudi van escriure que "es preocupa que aquesta política equival a obligar els empleats a vendre estoc amb informació no pública, ja que pràcticament totes les investigacions iniciades per la SEC són privades. A més, ens preguntem per què s'ha de permetre als empleats de la SEC mantenir estocs individuals."
SEC supervisa els potencials crooks, però qui els supervisa?
La Comissió de Valors i Valors és un organisme regulador encarregat de supervisar la indústria de valors als Estats Units.
L'informe també suggeria que els empleats de la SEC van prendre decisions que "no semblen diferents dels inversors individuals ingènus quant a valors que trien comprar". Això podria significar que els rendiments d’excés no fossin el resultat d’una habilitat d’inversió particular.
La implicació significativa d'aquest estudi té a veure amb la posició del mateix SEC. "Fins i tot una aparença d'impropietat financera pot perjudicar la credibilitat de la SEC amb els seus grups d'interès", van escriure els autors de l'estudi.
