Què significa la pell al joc?
Skin in the game és una frase popularitzada pel reconegut inversor Warren Buffett que fa referència a una situació en la qual els privilegiats privilegiats utilitzen els seus propis diners per comprar estoc a l’empresa que dirigeixen.
L’aforisme és particularment freqüent en negocis, finances i jocs d’atzar i també s’utilitza en política.
Skin In The Game Explicat
En el negoci i el finançament, el terme pell del joc s’utilitza per referir-se a propietaris o administradors amb una participació important en un vehicle d’inversió, com ara accions d’una empresa, en la qual els inversors externs són sol·licitats per invertir. En aquesta frase, "pell" és una figura de discurs per a la persona o diners implicats, i "joc" és la metàfora de les accions sobre el terreny de joc en discussió.
No és inèdit que un executiu rebi accions en concepte de compensació ni que exerceixi opcions d’accions per comprar accions amb descompte. El que és infreqüent és que un executiu arrisqui els seus propis diners a l’empresa en la qual treballen. Quan un executiu posa pell al joc, es veu com un signe de bona fe o una mostra de confiança en el futur de l’empresa, i es considera un signe positiu d'inversors externs.
Si els administradors també han invertit els seus propis diners en el vehicle d'inversió, els inversors potencials i existents traduiran aquest moviment perquè la inversió sigui estable i tindrà una confiança més gran que la companyia sempre posarà el millor peu per generar rendiments per als seus inversors. La idea que hi ha als executius que posen la seva pell en el joc és la de garantir que les corporacions estiguin gestionades per persones iguals que comparteixen participació en l'empresa. Els executius poden parlar tot el que vulguin, però el millor vot de confiança és posar els propis diners a la línia igual que els inversors externs.
Tanmateix, hi ha limitacions que existeixen quan es demana als propietaris i als executius d’alta direcció que inverteixin els seus propis diners en una seguretat. Molts bancs i altres institucions financeres impedeixen que els empleats tinguin cap "pell" on es gestioni el capital del client, principalment per tractar la qüestió dels fons corrents i els fons de demanda. A més, les estructures d’inversió, com els fons de cobertura, el capital privat i els fons mutuals, estan limitades legalment a posicions d’inversió minoritàries entre el 0, 5% i el 2%.
La Comissió de Valors i Valors (SEC) exigeix que els fons publiquin anualment aproximadament la quantitat de diners que cada administrador de cartera ha invertit en el fons. Amb aquesta informació pública, els defensors defensen que trobar administradors de fons que posin els seus diners a la boca poden ser una manera fiable d’identificar els gestors de fons que es podria esperar que guanyin el mercat a llarg termini. Consideren que el compromís de capital és la manera més important d’alinear els interessos dels inversors i els gestors. Un estudi de 2014 de Morningstar va determinar que és probable que els inversors superen la mitjana amb certa distància si trien fons d'una empresa de gestió d'actius que els seus administradors de cartera inverteixen fortament en els seus propis fons.
