Què és el rendiment de bons sobirans?
El rendiment de la obligació sobiranista és el tipus d’interès pagat per una obligació governamental (sobirà). Dit d'una altra manera, és la taxa d'interès a la qual un govern nacional pot prendre prestat. Els governs venen els bons soberans a inversors per recaptar diners per a la despesa del govern, inclòs el finançament dels esforços de guerra.
Punts clau
- Els governs emeten bons sobiranistes per obtenir capital.Les obligacions sobiranistes es consideren actius lliures de risc. Les qualificacions de crèdit es basen en el PIB, en la història, en els ingressos, en la inflació, en altres deutes i en diversos altres. feble.
Comprensió del rendiment de bons sobirans
Els bons sobiranistes, com altres bons, produeixen el valor nominal complet al venciment. Les obligacions sobiranistes són la forma més important que els governs cobren les llacunes en el pressupost. Com que moltes obligacions sobiranistes es consideren lliures de risc, com els títols del Tresor dels Estats Units, no tenen un risc de crèdit integrat en la seva valoració i, per tant, produeixen una taxa d’interès inferior a les obligacions més arriscades.
La diferència entre els rendiments dels bons sobirans i els rendiments dels bons corporatius altament qualificats s’utilitza sovint com a mesura de la prima de risc que s’inclou en les corporacions. És important tenir en compte tots aquests factors a l’hora de considerar una inversió en bons sobirans o corporatius.
Tècnicament, les obligacions sobiranistes es consideren lliures de risc, ja que es basen en la moneda del govern emissor, i aquest govern sempre pot emetre més moneda per pagar l'obligació a venciment. Tanmateix, quan això succeeix, el vincle perd valor i produeix caiguda. Entre els factors que afecten el rendiment d’una obligació sobirana específica s’inclouen la solvència de la solvència del govern emissor, el valor de la moneda emissora al mercat de divises i l’estabilitat del govern emissor. El 2008, els rendiments dels bons nord-americans van caure tot i que Amèrica va ser la que va provocar la crisi financera.
Recordeu sempre que no hi ha cap "risc zero" en invertir i això inclogui bons sobirans.
Consideracions especials
La solvència de les obligacions sobiranistes es basa generalment en l'estabilitat financera percebuda del govern emissor i la seva capacitat percebuda de pagar els deutes. Les agències internacionals de qualificació creditícia solen valorar la solvència de les obligacions sobiranistes, sobretot Moody's, Standard & Poor's i Fitch. Aquestes valoracions es basen en factors que inclouen:
- Creixement del producte intern brut (PIB) L’historial del govern d’impagament Ingressos per càpita a la nació La taxa d’inflació Els deutes externs del governDesenvolupament econòmic dins la nació
Quan un govern experimenta inestabilitat política o pateix factors externs que contribueixen a la inestabilitat, hi ha el risc que el govern pugui morir dels seus deutes. Durant les crisis de deute sobirà que hi ha hagut en les últimes dècades, el mercat va començar a fixar-se en una prima de crèdit i això va augmentar el cost dels nous préstecs per a aquests governs. Exemples recents inclouen la crisi de deute europea i les crisis a Rússia i l'Argentina.
234%
La proporció actual del deute amb el PIB de Japó, on molts països tenen deutes superiors al doble del seu PIB.
Fins i tot sense risc de crèdit, els rendiments de les obligacions sobiranistes estan influenciats pel risc de canvi de moneda i els tipus d'interès locals. Això és especialment cert si els governs presten en moneda estrangera, com ara un país d’Amèrica del Sud que es presta en dòlars, ja que la devaluació de la seva moneda nacional podria dificultar l’amortització del deute. Els préstecs en una altra moneda són normalment els països amb monedes que no són molt forts per si sols.
