Quins són els millors ràtios per analitzar Starbucks?
Starbucks (NASDAQ: SBUX) és un dels principals agents de la indústria al detall. Una anàlisi de l'empresa ha d'incloure relacions financeres més rellevants per a la situació financera de la companyia i per a la seva indústria. La companyia tendeix a confiar molt en arrendaments operatius, que representen les obligacions fora del balanç de Starbucks. Així mateix, una anàlisi de l'eficàcia financera de la companyia ha de tenir en compte el palanquejament financer de Starbucks, ja que la companyia té una quantitat important de deutes al balanç.
Punts clau:
- Les ràtios que s’utilitzen per analitzar Starbucks han de tenir en compte l’estat de la indústria minorista i el model d’operacions que ha adoptat la companyia.Starbucks es basa en arrendaments operatius, que són obligacions fora del balanç, i té una quantitat considerable de deute. Les proporcions útils per analitzar Starbucks són la relació de cobertura de càrrega fixa, la relació deute / capital, el marge operatiu, el marge net, la rendibilitat del capital i la rendibilitat del capital invertit.
Comprendre la millor relació per analitzar Starbucks
Els sis ràtios següents són indicadors útils de la situació financera de Starbucks en comparació amb els seus competidors del sector.
Ràtio de cobertura de càrrega fixa
El control de la salut financera de Starbucks és un pas important en l’anàlisi de les proporcions. Al tancament de l'exercici 2018, la companyia va reportar més de 11.17 mil milions de dòlars en deutes a llarg termini. Les empreses han de disposar de fons suficients per cobrir les seves obligacions contractuals. A més del deute bancari, Starbucks té arrendaments operatius extensius perquè la companyia lloga en lloc de posseir els seus locals operatius. Al setembre de 2019, Starbucks tenia arrendaments operatius per uns 9 mil milions de dòlars, destacant la importància d’incloure despeses de lloguer en l’avaluació de la salut financera de l’empresa. Els arrendaments són similars al deute regular, excepte que els principis de comptabilitat generalment acceptats pels Estats Units (GAAP) no requereixen que es capitalitzin.
El percentatge de cobertura de càrrega fixa té en compte la capacitat de l’empresa de cobrir els seus càrrecs fixos, com els interessos i els pagaments d’arrendament, amb els seus ingressos. Al 29 de setembre de 2019, basat en la despesa anual de lloguer de 1.625 milions de dòlars, en despeses d’interès per 92, 5 milions de dòlars, i en beneficis abans d’interessos i impostos (EBIT) de 4.317, 5 milions de dòlars, el índex de cobertura fixa de Starbucks va ser de 3, 52, segons l’anàlisi de les accions a Net. Si bé no hi ha cap estàndard per a aquesta relació, com més gran sigui la relació de cobertura de càrrega fixa, més Starbucks de coixí haurà de cobrir les seves despeses fixes.
Ràtio de deute / renda variable
Una altra relació important per a avaluar la salut financera d’una empresa és la proporció de deute / capital (D / E), que mostra el grau de palanquejament i risc de l’empresa. Si bé la majoria dels analistes consideren només el valor comptable del deute en el seu càlcul d’aquest percentatge, alguns professionals financers també acumulen arrendaments operatius i interessos minoritaris en aquest càlcul.
Al tancament de l'exercici 2019, Starbucks tenia una ràtio de deute amb equitat (D / E) del 58, 1%.
Ràtio de marge operatiu
Com en qualsevol altre negoci, Starbucks ha de generar marges i rendiments relativament superiors als dels seus competidors. A més, analitzar els índexs de rendibilitat de Starbucks amb el pas del temps proporciona una valoració del funcionament de la companyia en termes de rendibilitat i generació de rendiments que superen el cost del capital de l’empresa.
El marge operatiu és una de les relacions de marge més importants per a Starbucks. Proporciona una major comparabilitat amb els competidors la dependència dels seus préstecs per finançar operacions varia. Així mateix, el marge operatiu és indicatiu de l'eficàcia de la companyia des del punt de vista dels creditors i els accionistes. Durant l'exercici 2019, el marge operatiu de Starbucks es va situar en el 16, 1%, que és elevat en comparació amb el marge operatiu mitjà del 5% o menys per a la indústria al detall.
Ràtio de marge net
El marge net és una altra mètrica crucial per a Starbucks, ja que mostra l'eficàcia de la companyia per cobrir els costos de funcionament, el finançament i les despeses fiscals. A diferència del marge operatiu, el marge net mostra l'eficàcia financera de Starbucks només des de la perspectiva dels seus accionistes. Al setembre de 2019, el marge net de Starbucks era de l'11, 9%, segons Gurufocus, que és significativament superior a la mitjana del sector del 2, 17%.
Rendibilitat del patrimoni net
El rendiment del patrimoni net (ROE) revela quants ingressos ha generat una empresa amb fons proporcionats pels seus accionistes. Les empreses amb forats econòmics forts solen tenir un ROE més elevat en comparació amb els rivals. Segons el resultat de Reuters, el rendiment de Starbucks sobre el capital comú a desembre del 2019 va ser del 16, 6%.
Rendibilitat del capital invertit
Examinar només el ROE pot confondre els inversors; Es pot aconseguir un ROE alt amb un alt grau d’avantatge. Per aquesta raó, els analistes utilitzen habitualment una altra mètrica anomenada rendibilitat del capital invertit (ROIC), que es calcula com a ingressos operatius postimpostos dividits pel capital invertit. El capital invertit representa obligacions de capital, deute i arrendament de capital total. El ROIC constantment elevat, superior al 15%, és indicatiu d’una forta fossa econòmica. Al setembre de 2019, Starbucks tenia un ROIC del 153, 35%, segons Gurufocus.
Una deficiència d’aquest índex, però, és que no té en compte cap finançament fora de balanç que Starbucks té, com ara els arrendaments operatius. Una manera d’evitar aquest tema és capitalitzar i incloure arrendaments operatius en el càlcul del percentatge de ROIC.
