Què és una seguretat exempta d’impostos?
Una garantia exempta d’impostos és una inversió en què els ingressos produïts queden lliures d’impostos federals, estatals i / o locals. La majoria dels títols exempts d’impostos es presenten en forma de bons municipals, que representen obligacions d’un estat, territori o municipi. Per a alguns inversors, els interessos dels bons d’estalvi dels Estats Units també poden estar lliures d’impostos sobre la renda federal.
Com funciona la seguretat exempta d’impostos
Els ingressos, com els dividends i els interessos, dels títols exentits d’impostos no tenen aplicable cap impost federal. Depenent del lloc on visqui l’inversor, una garantia exempta d’impostos pot estar exempta de tots els impostos. Un resident de l'estat generalment rebrà una exempció fiscal de l'Estat i de les obligacions generals del seu estat d'origen. Si bé els bons municipals són les referències més habituals de títols exempts d’impostos, els fons mutus que inverteixen en bons municipals, bons d’estalvi dels Estats Units o altres valors exempts d’impostos també poden rebre un estat d’impostos. Les obligacions governamentals federals, és a dir, els bons d’estalvi dels Estats Units i els títols protegits contra la inflació del tresor (TIPS), s’imposen a nivell federal, però estan exemptes d’impostos estatals i locals.
Punts clau
- En una garantia exempta d’impostos, els ingressos es produeixen sense cap càrrega fiscal. Les obligacions municipals, que representen obligacions d’un estat, territori o municipi, són un exemple típic de seguretat exempta d’impostos. Els títols exempts d’impostos són més valuosos i beneficiosos més impost ha de pagar una persona.
Per exemple, suposem que un govern local emet un vincle municipal per finançar un parc recreatiu. Un inversor, John Smith, que resideix en l'estat d'emissió, compra la fiança de valor nominal de 5.000 dòlars que venç en dos anys i té una taxa de cupó del 3% a pagar anualment. Al final de cadascun dels dos anys, l’inversor rep uns ingressos d’interès del 3% x 5.000 $ = 150 $. Aquest ingrés no serà gravat pel govern federal o estatal. Després del venciment de l'obligació, John Smith rebrà la seva inversió principal original del govern local.
Es recomana als governs estatals i locals i a les organitzacions sense ànim de lucre emprendre nous projectes, atès que les obligacions exemptes d’impostos, que es destinen a finançar aquests projectes, tenen taxes d’interès baixes i, per tant, un baix cost dels préstecs. Com que els bons municipals tenen uns tipus d’interès baixos, els inversors han de determinar si els seus estalvis fiscals són prou significatius com per compensar aquest rendiment inferior.
Com més alta sigui la franja fiscal marginal de l’inversor, més valor i beneficiós són els títols exempts d’impostos per a l’inversor. Una fiança exempta d’impostos comportarà un rendiment equivalent a l’impost que sovint és superior al rendiment actual, determinat per l’assumpte fiscal de l’inversor. El rendiment equivalent a l’impost és el tipus d’interès que es requereix per proporcionar el mateix tipus d’interès posterior a l’impost. El rendiment equivalent d’impost d’una obligació exempta d’impost es pot calcular com a:
Rendiment equivalent a impostos = Rendiment exempt d’impostos ((1 - Tipus d’impost marginal)
Per exemple, si John Smith a l’exemple anterior s’inclou en l’interior d’impostos del 35%, el rendiment d’un muni del 3% equival a una obligació imposable amb un rendiment de:
= 0, 03 / (1 - 0, 35)
= 0, 03 / 0, 65
= 0, 046, o un 4, 6%
Què passa si John Smith estés a la franja fiscal del 22%? El rendiment equivalent a l’impost serà:
= 0, 03 / 0, 78
= 0, 038, o un 3, 8%
Com més elevat sigui el seu tipus d’impost, més gran sigui el rendiment equivalent a l’impost: es mostra com els títols exempts d’impostos s’adapten millor a les que hi ha entre claudàtors.
La majoria de les vegades, una organització s’ha de registrar a l’apartat 501 (c) (3) del Codi de rendes internes (IRC) abans que pugui emetre títols exentits d’impostos.
