Què és el termini a la maduresa
El termini de venciment fa referència a la vida restant d’un instrument de deute. Amb els bons, el termini fins al venciment és el període entre l’emissió de l’obligació i la maduració, coneguda com la seva data de venciment, moment en què l’emissor ha de bescanviar l’obligació pagant el valor principal o nominal. Entre la data d’emissió i la data de venciment, l’emissor de les obligacions realitzarà pagaments de cupó al titular.
Trencar el termini fins a la maduresa
Els bons es poden agrupar en tres grans categories segons els seus termes fins al venciment: bons a curt termini d’1 a 5 anys, bons a mig termini de 5 a 12 anys, i bons a llarg termini de 12 a 30 anys. Com més llarg sigui el termini de venciment, més elevada és la taxa d’interès i menys volàtil és el preu de mercat de les obligacions. A més, més aviat és una fiança a partir de la seva data de venciment, més gran és la diferència entre el seu preu de compra i el seu valor d'amortització, que també es coneix com el seu valor principal, parcial o nominal.
Si un inversor espera que els tipus d’interès augmentin, probablement adquirirà una fiança amb un termini més curt fins al venciment. Farà això per evitar que quedi tancat en una fiança que acabi pagant una taxa d'interès inferior al mercat o hagi de vendre aquesta obligació amb una pèrdua per aconseguir que el capital es pugui reinvertir en un bon nou d’interès superior. El cupó i el termini de venciment de l’obligació s’utilitzen per determinar el preu de mercat de l’obligació i el seu rendiment fins al venciment.
Per a molts bons, el termini fins al venciment és fix. Tanmateix, es pot canviar el termini de l’obligació fins al venciment si l’obligació té una provisió de trucada, una provisió de venda o una provisió de conversió.
Un exemple de termini a maduresa
Uber Technologies, durant una exhibició de carreteres sense contractes el juny del 2016, va donar notícies que cercaria un préstec apalancat per ajudar a l'expansió del fons. Després, el divendres 26 de juny, Uber va confirmar la notícia afirmant que emetria un préstec apalancat per mil milions de dòlars, que seria subscrit i venut per Morgan Stanley el 7 de juliol. El termini de venciment del préstec és de set anys. Això significa que Uber ha de pagar el deute en un termini de set anys.
Les disposicions del préstec estipulen que hi haurà un pis LIBOR de l’1% i un preu d’oferta de 98–99. En el termini actual fins a venciment de set anys i amb una mida d’1 mil milions de dòlars, s’espera que el préstec pugui produir inversors entre 5, 28 - 5, 47% fins a venciment.
