Quin és el percentatge de despesa total (TER)?
La relació de despeses totals (TER) és una mesura del cost total relacionat amb la gestió i el funcionament d’un fons d’inversió, com ara un fons mutu. Aquests costos consisteixen principalment en comissions de gestió i despeses addicionals, com ara comissions de negociació, honoraris legals, taxes d’auditor i altres despeses de funcionament.
El cost total del fons es divideix en els actius totals del fons per arribar a un import percentual, que representa el TER. El TER també es coneix com a "proporció de despesa neta" o "relació de despeses després de reemborsament".
Punts clau
- La relació de despeses totals (TER) és una mesura dels costos d’explotació de fons mutus relatius als actius. Els inversors presten atenció al percentatge de despeses per determinar si un fons és una inversió adequada per a ells després de considerar-se comissions. La relació de despeses totals també es pot conèixer com "relació de despeses netes" o "relació de despeses de reemborsament"
La fórmula del percentatge de despeses totals és:
TER = Actius totals del fonsCostos totals del fons
Com calcular la proporció de despesa total
Per calcular la relació total de despeses, heu de calcular els costos totals i els actius totals d’un fons d’inversió. Els actius totals es poden derivar de les publicacions financeres que els fons mutus reporten als reguladors o que es difonen a analistes i inversors a través d'un prospecte. Els costos totals poden ser més difícils de reflectir amb precisió, ja que TER compta tots els costos associats a l'explotació del fons d'inversió, inclosos els costos de negociació, els costos de gestió i els honoraris, els costos generals i d'administració (com ara els honoraris 12b-1), etc.
Què et diu el percentatge de despeses totals?
La mida del percentatge de despeses totals (TER) és important per als inversors, ja que es retiren els costos del fons, afectant els rendiments dels inversors. Per exemple, si un fons genera una rendibilitat del 7% per a l'any però té una TER del 4%, el guany del 7% es redueix molt fins al 3% aproximadament.
El TER ofereix una manera de cobrir els costos anuals de funcionament d’un fons particular. Pren tots els costos coneguts associats a l'operació del fons i els expressa com un nombre únic, generalment en percentatge, basant-se en la base dels actius associats al fons. Això significa que la quantitat proporcionada com a TER depèn de l’èxit del fons particular. Els fons subministrats a través del TER s’utilitzen per sufragar les gestions, la negociació i les taxes legals associades al fons, així com qualsevol despesa d’auditoria o despeses generals d’operació.
Cada vegada que un fons incorre en despeses operatives majors o inferiors, és probable que es produeixin aquests canvis al TER. Com més gestió sigui el fons, més elevat serà el TER. Això es deu a l'augment dels costos de personal, així com a l'augment dels honoraris basats en transaccions. En comparació, un fons automatitzat té uns costos d’operació significativament inferiors, i es tradueix en un TER inferior.
Comprensió de despeses de funcionament
Les despeses d’explotació o els costos d’operació cobreixen qualsevol obligació financera sortint associada a la gestió del fons i a les transaccions corresponents. Això pot incloure les despeses de compensació i intermediació dels empleats, així com les taxes de comptador. Altres despeses comunes inclouen les comunicacions i els estats financers dels accionistes, els mecanismes de conservació de registres i els serveis de custòdia de l'organització supervisora o el gestor d'actius.
Un petit percentatge del TER pot anar dirigit a altres despeses d’operació empresarial. Això pot incloure despeses tan senzilles com lloguer d'espai i serveis públics per al negoci. Sovint, aquestes despeses es coneixen com a despeses generals i inclouen qualsevol obligació financera que no estigui dirigida necessàriament a la producció real d’un bé o servei.
La diferència entre el percentatge de despesa total i el percentatge de despeses brutes
El percentatge de despeses brutes (GER) és el percentatge total dels actius d'un fons mutualista que es dediquen a la gestió del fons. En alguns casos, un fons pot tenir acords per renunciar, reemborsar o recuperar algunes de les taxes del fons. Aquest és sovint el cas de nous fons. Una empresa d’inversió i els seus administradors de fons poden acordar renunciar a determinats honoraris després del llançament d’un nou fons per mantenir el percentatge de despeses més baix per als inversors. El percentatge de despeses totals representa els honoraris que cobra el fons després de realitzar renúncies, reemborsaments i recuperacions. Aquestes reduccions de comissions són normalment per a un termini especificat després del qual el fons pot incórrer en tots els costos.
Limitacions del percentatge de despeses totals
El TER té per objectiu captar tot el cost que un inversor pugui esperar de tenir un fons d'inversió. Alguns càrrecs, però, especialment els que només es fan només una vegada, o que es realitzen amb el capital d'inversió, no podrien incloure's al TER. S'inclouen càrrecs inicials, com ara comissions, corredors de borsa, impostos per transferències de valors i taxes anuals de conseller.
