Moviments importants
Després que el president Trump ajornés les tarifes que haurien hagut de pagar els importadors nord-americans a 200 milions de dòlars de mercaderies xineses a partir del 2 de març, el S&P 500 ha assolit avui un nou màxim a curt termini. No obstant això, el president Trump no va proporcionar un nou termini de tarifa o un calendari de reunions amb el president xinès Xi a través del seu feed de Twitter.
La primera reunió de renda variable dels Estats Units es va esvair durant la resta del dia, ja que va disminuir sectors sensibles al tipus d'interès com els serveis públics i els immobles. Tot i això, els índexs borsaris xinesos van continuar sent el millor dia des del 2015 arran de les novetats comercials. Com podeu veure en el gràfic següent, l’Index Composite de Shanghai va assolir la seva projecció de preu total en funció de la profunditat del patró de doble fons format al gener.
S&P 500
Els sectors i les accions amb pitjor rendiment del S&P 500 van incloure gairebé qualsevol cosa que pagava un rendiment de dividend superior a la mitjana com els bàsics de consum, els serveis públics i els trusts d’inversió immobiliària (REIT). Hauria esperat que la venda concentrada entre les accions d’ingressos es veuria provocada per l’augment dels tipus d’interès. Igual que els pagaments d’obligacions, els ingressos de dividends són menys valuosos quan augmenten els tipus d’interès; això passa perquè el preu de les accions que paguen un dividend disminueix.
Tot i això, els tipus d’interès a llarg termini només van ser lleugerament més baixos durant el dia, cosa que fa que la venda dels sectors d’ingressos sembli la primera part d’un inflavi a curt termini. Tret que les perspectives dels canvis de tipus d’interès, espero que aquestes mateixes accions es retrobessin en les pròximes dues sessions de negociació.
Com es pot veure en el gràfic següent, el S&P 500 continua lluitant contra el nivell de resistència a curt termini que vaig assenyalar al número de divendres del butlletí Chart Advisor. Si veiem notícies més definitives sobre un calendari en què s’acordarà l’acord comercial nord-americà i xinès, espero que els principals índexs borsaris trenquin resistència.
:
Per què una correcció del 10% pot ser crucial per mantenir les existències en augment
Com funciona una guerra tarifària?
3 sectors que alimenten el Ral·li de Borses del 2019
Indicadors de risc: els preus del petroli són massa elevats?
Des d’una perspectiva de risc, la superació de la tecnologia i les existències industrials als EUA és un signe positiu per al mercat. Tanmateix, sembla que hi ha una tendència a la baixa del petroli, cosa que podria suposar una preocupació a curt termini si continuen baixant els preus.
Juntament amb els seus comentaris al Twitter sobre l’acord comercial nord-americà / xinès, el president Trump sembla que ha desencadenat la venda del petroli a primera hora del dilluns al matí escrivint: "Els preus del petroli estan massa alts. L’OPEC, relaxeu-vos i preneu-ho amb calma. Mundial no es pot fer una pujada del preu, fràgil! " als seus seguidors de Twitter i als mitjans de comunicació. No és inesperat que les declaracions de cap president dels Estats Units tinguessin un impacte en el mercat, però els preus del petroli del West Texas Intermediate West (WTI) van caure un sorprenent 3, 3%.
Crec que els inversors haurien d’estar preocupats per la magnitud de la reacció al tuit del president Trump. Això em recorda a un tuit similar el 12 de novembre de 2018, quan els preus ja baixaven. Les pèrdues es van accelerar, i els preus del WTI van baixar prop de 42 dòlars per barril.
Els preus més baixos dels productes bàsics poden ser una bona cosa per a l’economia, però també hi poden haver conseqüències inesperades. El sector energètic és un percentatge important de la part que no consumeix de l'economia dels Estats Units. La "recessió dels resultats" del 2015 va ser motivada en gran mesura per un col·lapse dels preus del petroli que va començar el 2014.
A més de la complicada relació que tenen els preus del petroli amb l'economia nord-americana, la reacció d'avui em diu és que els inversors tenen un biaix cap a la presa d'alguns dels guanys a curt termini del sector energètic. Aquesta és informació útil per a la planificació de la cartera i el comerç si podem fer estimacions sobre els sectors que és més probable que sorprenguin.
Com es pot veure en el gràfic següent, els futurs del petroli WTI han completat recentment un patró de capçades i espatlles invertides que el declivi actual amenaça amb invalidar. Segons la meva opinió, el patró continua intacte si el preu es pot remuntar per sobre de l'escot del patró sense formar un nou mínim a curt termini.
:
Quina diferència hi ha entre el Brent Crude i el West Texas Texas Intermediate?
Què és un patró de capçal i espatlles invers?
Per què les existències al detall són el nou curtmetratge
Línia inferior: busca la confirmació de Dovish
Espero que continuem veient algunes notícies sobre les negociacions comercials EUA / Xina aquesta setmana que puguin augmentar la volatilitat. Addicionalment, els comerciants estaran vigilant el president de la Fed, Jerome Powell, dimarts i dimecres, mentre proporciona testimoni i respon a preguntes a les dues cases del Congrés. El canvi lleugerament reduït d’avui en els sectors d’ingressos indica que els inversors es mostren nerviosos per les perspectives dels tipus d’interès i buscaran la confirmació que la Fed de Powell no preveu tornar a augmentar les taxes a curt termini.
