Què és un Ràtio de Votació?
El percentatge de ràtio o el volum de facturació és el percentatge d’un fons mutu o d’altres participacions de la cartera que s’han substituït en un any determinat (any natural o qualsevol període de dotze mesos que representa l’exercici del fons).
Per exemple, un fons mutu que inverteix en 100 accions i que substitueixi 50 accions durant un any té un percentatge de facturació del 50%. Alguns fons mantenen les seves posicions en menys de 12 mesos, cosa que significa que els seus percentatges de negocis superen el 100%.
Si la ràtio de facturació d'una cartera és superior al 100%, no vol dir necessàriament que s'hagi substituït totes les participacions. La ràtio pretén reflectir la proporció d'estocs que han canviat els darrers anys.
Punts clau
- La ràtio de facturació varia segons el tipus de fons mutu, el seu objectiu d’inversió i / o l’estil d’inversió del gestor de cartera. El percentatge de ràtio o el volum de facturació és el percentatge d’un fons mutu o d’altres participacions de la cartera que s’han substituït en un any determinat. Els fons amb ràtios de facturació elevats poden suposar majors costos (comissions de negociació, comissions) i generar plusvàlues a curt termini. són imposables al tipus d’ingressos ordinaris d’un inversor.
Ràtio de facturació
La ràtio de facturació varia segons el tipus de fons mutu, el seu objectiu d’inversió i / o l’estil d’inversió del gestor de cartera. Per exemple, un fons d’índexs borsaris normalment tindrà una taxa de rotació baixa, ja que només duplica un índex determinat i les empreses components en índexs no canvien sovint. Però un fons de bons sol tenir una gran facturació, ja que el comerç actiu és una qualitat inherent a les inversions de bons.
Els fons mutuos gestionats de forma activa i amb una ràtio de rotació baixa reflecteixen una estratègia d’inversió de compra i retenció; els que tenen un índex de rotació elevat indiquen un intent de benefici mitjançant un enfocament temporal. Un fons agrari de creixement reduït de gran volum general experimentarà una facturació més elevada que un fons de valors.
El percentatge de significació
Com a indicador tècnic, la ràtio de facturació en si mateixa no té un valor intrínsec: les elevades relacions de facturació no són necessàriament "dolentes", ni les ràtios de facturació baixes necessàriament "bones". Però els inversors haurien de ser conscients de les conseqüències de la freqüència de facturació. L’elevada facturació sovint produeix un augment dels costos del fons a causa del pagament de les despeses i les comissions a l’hora de comprar i vendre accions; l'augment de costos té un impacte general sobre la rendibilitat d'un fons. A més, com més volum de facturació sigui en un fons, més probabilitats generarà plusvàlues a curt termini, que són imposables al tipus d’ingressos ordinaris d’un inversor.
La ràtio de facturació d’un fons mutu no ha de ser l’única base d’una decisió d’invertir o desinvertir-la. Tanmateix, pot ser útil veure com la relació de rotació d’un fons en particular es compara amb d’altres del mateix tipus o enfocament d’inversió. Per exemple, el percentatge de facturació mitjà dels fons nacionals gestionats per a accions és del 63% (a finals de febrer de 2019), segons Morningstar Research
Gerent Michael Laske. Per tant, un inversor amb capital conservador pot orientar fons amb taxes de facturació inferiors al 50%.
si la ràtio de facturació d'un fons està fora de línia amb la dels fons comparables, això podria ser significatiu. Afirmeu que la majoria de fons amb un índex determinat tenen uns índexs de facturació al voltant del 5% i que un fons va registrar un volum de facturació del 25% en un any, els inversors poden voler preguntar-se per què: Un nou gestor de cartera va entrar i netejar casa? Hi ha hagut algun canvi en l'objectiu del fons? Per contra, digueu que la majoria de fons del capital de Pacific Rim tenen relacions de facturació del 75%, però n'hi ha un amb un 35%: la gestió queda adormida al volant?
Exemples reals de ràtio de negocis
El Fons d’Apreciació Dreyfus de Fidelity té una forta estratègia de compra i retenció en empreses majoritàriament de xip, amb capitalitzacions de mercat superiors als 5.000 milions de dòlars en el moment de la compra. Les empreses mostren una rendibilitat sostenida, uns balanços forts, una expansió global i un creixement dels beneficis per sobre de la mitjana, d'acord amb l'objectiu de preservar el fons. A finals de l'exercici 2018, la ràtio de facturació de Dreyfus era del 5, 12%.
Per contra, el Fons Rydex S&P Small Cap Cap de Creixement de Fidelity inverteix en l'acció comuna d'empreses dins del rang de capitalització de l'índex subjacent S&P Small-Cap 600 i instruments derivats. Almenys el 80% dels actius nets del fons s’inverteixen en empreses o empreses de creixement ràpid en indústries futures i busca coincidir amb el rendiment de l’índex cada dia. El Rydex tenia una ràtio de facturació mitjana del 818%.
