El primer trimestre del 2019 serà un acte dur a seguir. El S&P 500 va registrar el seu millor rendiment del primer trimestre des del 1998, augmentant un 13%. El Nasdaq i el DJIA van pujar un 16, 5% i un 11, 1% respectivament, i es troben a una distància remota per superar els màxims històrics. Quina diferència fa una quarta part i quina diferència ha comportat la política de la Fed en relació amb els inversors. El canvi de la Reserva Federal de falcó a devish de mitjan desembre a principis de març va frenar una correcció brutal a les seves pistes i va tornar a posar-se en risc al seient del conductor.
La història està al costat del bou. Ryan Detrick, estratega financer de LPL, diu que "Històricament, un gran començament d'any ha suggerit que els toros podrien romandre al cap la resta de l'any… De fet, 9 de les darreres 10 vegades que el S&P 500 va augmentar almenys un 10% durant el el primer trimestre, la resta de l'any també va estar en verd. ”Això no vol dir que caldria esperar guanys de dos dígits la resta de l'any. A la vista dels 10 casos anteriors de guanys de dos dígits del primer trimestre, el rendiment mitjà dels tres quarts finals de l'any ha estat del 5, 8%, que és realment inferior a la mitjana dels tres quarts trimestres del 6, 3%.
Aquesta setmana, els Estats Units se centraran en l'informe d'Ocupació de març, que es farà divendres. Els economistes enquestats per Reuters estimen que el mes passat es van afegir 175.000 llocs de treball. Però hi haurà molta segona endevinada, donat el decepcionant informe de febrer que mostra només 20.000 llocs de treball afegits al mes. Aquest número es podria revisar el divendres a les 8:30 am ET, quan es publiquen les nòmines no agrícoles.
Un trimestre global per recordar
Per cert, no només els EUA van registrar un trimestre fort. Els principals mercats de tot el món es van concentrar tot i que van frenar les economies, la incertesa al voltant de la guerra comercial, la ruptura del Brexit i altres obstacles. Fins i tot Itàlia, a la vora de la recessió, va registrar una rendibilitat del 14% en el seu mercat de renda variable.
A continuació, es detallen els principals mercats de renda variable global al primer trimestre del 2019:
- Xina: 15, 7% Canadà: 15% Itàlia: 14% Hong Kong: 13, 6% Rússia: 13, 3% Suïssa: 12, 7% Grècia: 10, 9% Austràlia: 10, 1%
Negociacions comercials
Estem molt més enllà del termini autoimpost per als Estats Units i la Xina per arribar a un acord comercial, però els dos països van acordar traslladar aquest objectiu el mes passat i negociar de bona fe citant avenços en qüestions importants. Segons representants comercials d'ambdues parts, s'estan avançant i els funcionaris xinesos es dirigeixen a Washington aquesta setmana per a més reunions. Reuters va informar la setmana passada que les dues parts havien acordat concessions comercials clau i punts de fixació al voltant de les transferències forçades de tecnologia per a empreses nord-americanes que fan negocis a la Xina. En qüestió, segons Reuters, es diu que les empreses nord-americanes diuen que sovint es veuen obligades a divulgar secrets comercials i informació de propietat a les empreses xineses com a condició per fer negocis al país. Afirmen que la seva tecnologia és transferida i utilitzada pels competidors xinesos.
Brexit
La setmana passada, els membres del Parlament del Regne Unit van rebutjar per tercera vegada l’acord de retirada de la primera ministra Theresa May per un ampli marge. Això significa que el Regne Unit ha perdut un termini per retardar el Brexit fins al 22 de maig i deixar la UE amb un acord establert. May té fins al 12 d’abril buscar una extensió més llarga i evitar el que es coneix com a "Brexit dur", cosa que suposaria deixar la UE sense acord. Aquesta perspectiva manté la més incertesa política i econòmica. Dimarts, tornarà a planificar el seu partit al Parlament per a una quarta votació. Si aquesta falla també, es pot veure obligada a buscar una extensió més àmplia a l’article 50, si continua sent el primer ministre al final de la setmana.
OIP Post-Lyft
Lyft Inc. (LYFT) va trencar oficialment l'acord de les accions d'unicorns provant els mercats públics amb el seu debut divendres. Si bé els inversors van oferir accions per sobre del 20% al descobert, només van aconseguir guanys del 8, 5% al tancament. Tot i així, Lyft va poder demostrar que una empresa de set anys que va perdre més de 900 milions de dòlars l'any passat en el mercat ultracompetitiu de la conducció a cavall, pot valorar el públic en més de 20 mil milions de dòlars. Els observadors d'IPO esperen que Uber, el seu competidor més gran i global, es faci públic a l'abril. S’està valorant en 128 mil milions de dòlars malgrat pèrdues de 2.240 milions de dòlars el 2018. La renovada relació d’amors dels inversors amb les accions tecnològiques fa que la prova dels mercats públics sigui una decisió més fàcil per a empreses com Uber,, Postmates i AirBnB. Hauria de ser una primavera ocupada.
Política i preus de les drogues
Espereu escoltar moltes més converses polítiques sobre la baixada dels preus dels medicaments amb recepta als Estats Units. El president Trump n’ha parlat des de que era candidat, i amb una mica més de dos anys per complir el seu mandat, la seva administració diu que té intenció de convertir-lo en un focus ara mateix i que treballarà amb els líders demòcrates en política.
Executius d’empreses com AbbVie Inc. (ABBV), AstraZeneca PLC (AZN), Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Johnson & Johnson (JNJ), Merck & Co. Inc. (MRK), Pfizer Inc. (PFE) i Sanofi SA (SNY), ja van testificar a Washington al febrer, però esperen que aviat i tota la indústria farmacèutica tornin a estar al microscopi.
Els preus del petroli estan perdent
Els preus han augmentat a mesura que l’OPEP i altres nacions productores de petroli no afiliades com Rússia han acceptat les retallades de producció a mesura que l’economia mundial s’ha alentit, els preus han disminuït i la incertesa s’ha girat donada la guerra comercial entre els Estats Units i la Xina. Als Estats Units, el recompte de plataformes al golf de Mèxic va caure per sisena setmana consecutiva. Veurem dimecres els informes sobre les acumulacions de petroli als Estats Units i els comptes de les plataformes el divendres.
Agaiteu-vos durant un mes ocupat.
