Els mercats de renda variable dels Estats Units han augmentat a l’alça després de caure en territori negatiu a finals de l’any passat. Però la recent remuntada sembla una inversió. Diversos analistes demanen una correcció important ja que el S&P 500 ha pujat més del 18% des que va assolir els mínims de finals de desembre. "La consolidació és absolutament necessària", va dir a MarketWatch, l'estratègia de Jefferies, Steven DeSanctis, quan va citar diversos factors que podrien desencadenar una correcció, com ara desacceleracions de les grans economies, caigudes de beneficis i valoracions riques.
"Cada vegada que veieu una pujada més gran, generalment es produeix amb un descens. Una correcció del 5% al 10% seria benvinguda i es justificaria ”, va continuar DeSanctis. Art Hogan de National Securities està d’acord, i va dir a CNBC en una recent entrevista: "Si ens fixem en el mínim de desembre i el 18 per cent de pop que hem tingut des de llavors,… té sentit tenir una setmana o dues de consolidació".
Catalitzadors per a una correcció de mercat
- Desacceleració econòmica als Estats Units, la Xina o EuropaEstimació dels resultats inferiorsDesminució dels resultatsDebaluacions de Rich
Què significa per als inversors
El recent augment dels mercats de renda variable és en gran part fruit de bones notícies. Els informes sobre el progrés de les converses sobre comerç i la reversió de la posició de la Reserva Federal cap a una de més exigent contribueixen a augmentar la confiança dels inversors malgrat els signes emergents de creixement econòmic més lent de les grans economies del món, incloses la Xina, Europa i els EUA. tanmateix, hi ha motius principals per mantenir-se prudents i per què els analistes són escèptics que la recent concentració de capital continuï la seva pujada implacable.
Si les converses comercials entre els Estats Units i la Xina s’aconsegueixen o si la resolució sembla que pot trigar més del previst, és probable que, segons Hogan, es pugui produir un retrocés. Des d'una perspectiva d'anàlisi tècnica, els recursos propis poden reduir-se simplement per assolir nivells de resistència anteriors. És possible que siguin necessaris els signes que la recuperació del creixement econòmic torni a augmentar els nivells anteriors.
Juntament amb les baixes estimacions de resultats i la disminució de beneficis, DeSanctis creu que un altre catalitzador potencial que desencadena un pullback són les valoracions. Segons The Wall Street Journal, les accions de S&P 500 cotitzen al voltant de 20, 2 vegades els beneficis endavant. Això és lleugerament superior al que es van negociar a l'agost i molt per sobre de les 16 vegades anteriors a finals del 2018. DeSanctis creu que una baixada fins al voltant de 17 vegades faria que les existències fossin molt més atractives que al seu nivell actual.
Mirant endavant
Fins i tot, aquestes advertències d’una correcció del mercat imminent, però, podrien ser massa optimistes. Un creixement econòmic més lent, la disminució dels ingressos, les valoracions riques i els retards o el deteriorament de les converses sobre el comerç podrien enviar mercats més enllà del territori de correcció i en lliure caiguda.
