Els inversors s’enfronten a riscos substancials a invertir en tots els fons borsats borsats (ETF), però especialment en 3x ETF, a causa del major grau d’aprofitament utilitzat. Els ETF apalancats poden ser útils amb finalitats comercials a curt termini. No obstant això, la majoria dels inversors subestimen els inconvenients dels ETF palanquejats. No són adequats per a inversions a llarg termini. Considereu aquests riscos clau abans d’invertir en ETF 3x.
Compost
L'efecte de la composició és un risc important per als ETF palanquejats. El compost és l'efecte acumulat d'aplicar guanys i pèrdues a una quantitat principal de capital al llarg del temps. Aquest concepte matemàtic pot causar guanys o pèrdues importants en ETF palanquejats.
Per exemple, suposem que un inversor ha col·locat 100 dòlars en un fons 3x. L’índex que rastreja el fons puja un 5% al dia durant dos dies de negociació consecutius. L’augment percentual diari del fons 3x és d’un 15% al dia. La inversió val 115 dòlars després del primer dia i val 132, 25 dòlars després del tancament de la negociació el segon dia. Per tant, la inversió ha augmentat un 32, 25% en els dos dies en lloc d'un només 30%. Aquest és un benefici superior al que pot esperar un inversor. Tot i que aquest benefici superior pot suposar un avantatge temporal, el compostatge normalment no produeix un resultat positiu.
A partir dels mateixos 100 dòlars inicials, suposem que el preu de l’índex de referència puja un 5% un dia i baixa un 5% el dia següent de negociació. El 3x puja un 15% i baixa un 15% els dies consecutius. Després del primer dia de negociació, la inversió inicial de 100 dòlars val 115 €. L’endemà després de tancar la negociació, la inversió inicial val ara 97, 75 dòlars. Això representa una pèrdua del 2, 25% en una inversió que faria un seguiment de la referència sense utilitzar palanquejament. La volatilitat d’un fons palanquejat pot conduir ràpidament a pèrdues per a un inversor.
Restabliments diaris
La majoria dels ETF perjudicats restableixen diàriament la seva exposició a l’índex de referència subjacent. Aquests ETF generalment fan un seguiment dels moviments diaris dels seus índexs de referència. L’exposició es restableix diàriament, cosa que pot afectar els rendiments en diverses sessions de negociació. En els moviments que oscil·len amunt i avall, els rendiments dels ETF palanquejats són inferiors al que esperen els inversors. Això està relacionat amb el concepte de compostatge. Tot i que els ETF amb palanquejament poden comportar un bon rendiment en els mercats direccionals, no funcionen bé en els mercats orientats. Els mercats solen ser més reduïts, de manera que es redueix l'eficàcia dels ETF palanquejats.
Ús de derivats
Molts ETF 3x utilitzen derivats per proporcionar les seves actuacions diàries. Aquests fons poden utilitzar contractes, intercanvis o opcions de futur per proporcionar una major exposició a la referència de referència. Els acords de swap són acords personalitzats amb una contrapartida per a l'intercanvi de fluxos d'efectiu al llarg del temps, basats en la evolució de l'índex.
Per exemple, en un acord de swap per a un índex de capital, una part paga els diners en efectiu igual a la rendibilitat de l’índex, mentre que l’altra part paga un tipus d’interès variable. Els inversors corren el risc de produir un error per part de la contrapartida en l'acord. Si bé la probabilitat d’impagament és probablement mínima, els inversors encara haurien de ser conscients d’aquesta possibilitat.
Ràtios d’alta despesa
Els ETF 3x també tenen relacions de despesa molt elevades, cosa que els converteix en fons poc atractius per a inversors a llarg termini. Per exemple, el VelocityShares 3x Long Crude Oil ETN té una proporció de despesa de l’1, 35%. Compareu-ho amb l’ETF de Vanguard Total Stock Market, que té un percentatge de despeses minúscules del 0, 05%. Es tracta d’una diferència de l’1, 3%. Si es realitzés una inversió de 50.000 dòlars per un any a cada ETF, això representaria 675 dòlars més en despeses per a l’ETN VelocityShares 3x Long Crude Long. Aquests índexs de despeses elevades tenen un impacte significatiu en els rendiments de la inversió al llarg del temps.
