Malgrat la seva reputació infame i la seva suposada implicació en la crisi financera del 2007-2008, hi ha diversos arguments a favor de permetre als participants del mercat comerciar i posseir valors garantits per hipoteca.
Al seu nivell bàsic, un MBS és qualsevol solució d’inversió que utilitza una hipoteca comercial o residencial o un conjunt d’hipoteques com a actiu subjacent. Com la majoria d’innovacions financeres, l’objectiu d’un MBS és augmentar el rendiment i diversificar el risc. Titulant conjunts d’hipoteques similars, els inversors poden absorbir la probabilitat estadística d’impagament.
Tanmateix, un MBS és un instrument complicat i es presenta de moltes formes diferents. Seria difícil determinar el risc general d’una MBS, de la mateixa manera que seria difícil avaluar el risc d’una obligació o acció genèriques. La naturalesa de l’actiu subjacent i el contracte d’inversió són grans determinants del risc.
Argument per millorar la liquiditat i el risc
Les de les institucions financeres venen deutes hipotecaris i conjunts d’hipoteques a inversors individuals, altres institucions financeres i governs. Els diners rebuts s’utilitzen per oferir altres préstecs prestataris, inclosos els préstecs subvencionats per a prestataris de baixos ingressos o de risc. D’aquesta manera, un MBS és un producte líquid.
Els títols garantits per hipoteca també redueixen el risc per al banc. Sempre que un banc fa un préstec hipotecari assumeix risc d’impagament (impagament). Si ven el préstec, pot transferir risc al comprador, que normalment és un banc d’inversions. El banc d’inversions entén que algunes hipoteques es faran per defecte, de manera que s’emparen com hipoteques en piscines. Això és similar a com funcionen els fons mutus. A canvi d’aquest risc, els inversors reben pagaments d’interessos pel deute hipotecari.
Suggerir que aquests tipus de MBS són massa arriscats és un argument que podria aplicar-se a qualsevol tipus de titulització, inclosos els bons i els fons mutus.
Arguments generals: Allisat del consum i cases més
La investigació econòmica del 2009 va suggerir que, tant en els mercats nacionals com internacionals, la titulització del mercat hipotecari ha comportat la participació del risc de consum. D’aquesta manera, les institucions bancàries poden subministrar crèdit, fins i tot durant les crisis, suavitzant el cicle empresarial i ajudant a normalitzar els tipus d’interès entre diferents poblacions i perfils de risc. Teòricament, el nivell de despesa dels consumidors al mercat és més suau i propens a les fluctuacions de recessió i expansió com a resultat d’un augment de la titulització.
El resultat indiscutible de la titulització hipotecària ha estat un augment de la propietat de l'habitatge i una reducció dels tipus d'interès. Mitjançant l’MBS i el seu derivat, l’obligació de la hipoteca garantida, els bancs han estat més capaços de proporcionar crèdit intern als prestataris que d’altra manera haurien de sortir del mercat.
Participació de la Reserva Federal
Tot i que el mercat MBS té diverses connotacions negatives, el mercat és més "segur" des del punt de vista de la inversió individual del que era abans del 2008. Després del col·lapse del mercat de l'habitatge, els bancs, a causa d'una estricta regulació, van augmentar la subscripció. estàndards que els han fet més robustos i transparents.
La Reserva Federal segueix sent un actor important en el mercat MBS. A l'agost de 2017, el balanç de 4, 5 bilions de dòlars de la Fed constava d'1, 77 bilions de dòlars en MBS, segons el seu informe trimestral. Amb el banc central, un important jugador del mercat, ha recuperat bona part de la seva credibilitat.
Lliure de Contractar Argument
Hi ha un altre argument a favor de permetre a MBS que tingui menys a veure amb els arguments financers i més a veure amb la naturalesa del propi capitalisme: el capitalisme és un sistema de pèrdues i guanys, basat en l’argument que l’intercanvi voluntari i la determinació individual són en última instància preferibles restriccions governamentals. Ningú obliga a un prestatari a contractar un préstec hipotecari, de la mateixa manera que cap institució financera està obligada legalment a fer préstecs addicionals i cap inversor està obligat a comprar un MBS.
El MBS permet als inversors buscar un retorn, permet als bancs reduir el risc i ofereix als prestataris la possibilitat de comprar habitatges mitjançant contractes gratuïts.
