Les accions de JPMorgan Chase & Co. (JPM) estan superant el mercat fins a un ampli marge fins al 2018 i haurien de tenir encara més avantatges, segons informa el Wall Street Journal. El principal banc per actius dels Estats Units mostra una forta millora al llarg de quatre dimensions clau, informa el diari. Per a l'any 2018, fins a la cloenda del 28 de febrer, les accions de JPMorgan Chase han augmentat un 8, 6%, enfront d'un avançament de l'1, 5% per a l'Índex S&P 500 (SPX). El 2017, les accions del banc van superar l’índex més ampli d’un 26, 8% al 19, 4%, per dades tancades ajustades reportades per Yahoo Finance.
L’analista de bancs de Dick Vert, del grup vertical, és un ampli seguidor entre els que són molt optimistes pel que fa al sector bancari en general. Creu que els bancs estan entrant en una era daurada que pot durar dècades. La reforma fiscal, la reforma reguladora, la probabilitat d’un augment a llarg termini dels tipus d’interès i els avenços tecnològics són els principals factors de la seva anàlisi. (Per a més informació, vegeu també: 4 raons Les accions bancàries augmentaran a llarg termini: Bove .)
Objectius de rendiment augmentats
Segons el diari, JPMorgan Chase ha augmentat el seu objectiu de rendibilitat del capital comú tangible del 15% al 17%, a assolir a mig termini dels dos o tres anys següents. El banc cita la reforma fiscal com a factor impulsor. Susan Katzke, analista de Credit Suisse AG, indica que és possible un retorn del 18%, afegeix el Journal.
En el mateix període de temps, JPMorgan Chase projecta que els ingressos pretax augmentaran dels 40.000 milions de dòlars el 2017 a un oscil·lament entre els 44.000 milions i els 47.000 milions de dòlars, segons el Diari. Mentrestant, el banc espera que la reforma reguladora permeti disminuir la seva ràtio de capital del 12, 1% actualment a l’11% i el 12% a mig termini. El capital alliberat pels reguladors estarà disponible per a la seva distribució als accionistes, en forma d’augment de dividends i recompra d’accions. El banc indica que veu valor per continuar comprant les seves pròpies accions, segons un altre article del diari. (Per a més informació, vegeu també: 10 bancs amb pagaments de dividends creixents .)
La quarta gran dimensió en què el banc veu una millora són els ingressos comercials, que esperen registrar guanys percentuals en els dígits "mig a alt" en el primer trimestre, enfront del mateix període de l'any anterior, informa el diari. A més, JPMorgan Chase també indica que les quatre grans línies de negoci han augmentat els seus objectius a mitjà termini, basats tant en la reforma fiscal com en el creixement. Aquestes unitats són, segons el diari, la banca de consum; banca corporativa i d’inversions; banca comercial; i gestió de riqueses i gestió d’actius.
Un altre dels resultats positius, segons el Journal, és el creixement del banc del 8% dels saldos de préstecs comercials i industrials del 2017, enfront de l’1% per a tots els bancs comercials nord-americans. Així mateix, JPMorgan Chase té plans agressius per augmentar la quota de mercat afegint 400 noves sucursals en els propers cinc anys, introduint entre 15 i 20 nous mercats en aquest procés.
"Incertesa important"
Per cert, hi ha una sèrie de qüestions que ens preocupa. Durant la presentació del dia dels inversors del 27 de febrer, tal com es va cobrir al Journal, JPMorgan Chase va advertir que hi ha una "incertesa significativa al voltant de com evolucionen les dinàmiques competitives".
Per la seva banda, el conseller delegat Jamie Dimon va indicar que es preocupa de la "mala política pública" i dels problemes geopolítics "que ens atraparien més fora de perill", afegeix el Diari. (Per a més informació, vegeu també: 5 riscos globals que podrien interrompre les accions el 2018 ).
En aquell segon article del diari, hi havia una nota baixista. Malgrat les magnífiques previsions presentades el dia de la seva inversió, el preu de les accions de JPMorgan Chase es va modificar en gran mesura aquell dia. A un preu de 2, 24 vegades el valor comptable tangible, superior a 1, 8 vegades fa un any, el Diari observa que les accions poden tenir un preu ric per obtenir una rendibilitat del 17% del capital comú tangible. Així mateix, el banc projecta que els seus ingressos d’interès nets augmentaran el 2018, en part basats en supòsits que les taxes baixes pagades als dipositants augmentaran lentament. Atès que competidors com Goldman Sachs Group Inc. (GS) i American Express Co. (AXP) ofereixen tarifes significativament més elevades, el Journal espera que "el banc pugui haver de pagar per mantenir els clients".
