Els inversors de valor que busquin accions de regateig voldran fer un cop d’ull a American Axle & Manufacturing Holdings (AXL). El vell proveïdor de recanvis de quarts de segle té un fort potencial per superar els resultats malgrat diverses preocupacions que han pesat sobre el preu de les seves accions durant els últims anys, inclosos els nivells elevats de deute, la gran confiança de General Motors com a client principal i una desacceleració. en demanda de vehicles. Amb un objectiu de preu de 25 dòlars, tal com s’observa en un article recent de Barron, l’analista de Barclays Capital, Brian Johnson, considera que la companyia té un 40% més al costat del preu de tancament de dilluns.
Reducció del deute
L’optimisme de Johnson deriva de la seva creença que els nivells elevats d’endeutament actualment d’American Axle, que és una de les preocupacions que arrossega el seu preu de les accions, es pot reduir a nivells més raonables. A 3, 6 vegades els resultats de l’exercici anterior davant els interessos, els impostos, les amortitzacions i les amortitzacions (EBITDA), l’analista Barclays considera que el deute de la companyia de prop de 4.000 milions de dòlars cauria a només 2 EBITDA a finals del 2019.
American Axle va assumir fins a 1.7 mil milions de dòlars com a part de la seva presa de possessió de Metaldyne Performance Group Inc., que va finalitzar l'any passat, 3.300 milions de dòlars. Si bé assumeix molt deutes addicionals, l’adquisició del fabricant de motors i components de transmissió ha d’ajudar a diversificar l’empresa de manera que li doni un major poder per fixar els seus preus. (Vegeu: Vegeu: els fabricants automobilístics obtenen una victòria segons les normes d’eficiència del combustible ).
Diversificació i posicionament
Des del 2015, General Motors va ser el principal client del proveïdor de peces d'automòbils i va contribuir fins al 70% als ingressos de American Axle. Comportar una quantitat tan significativa de vendes total, el gegant fabricant d'automòbils té un avantatge competitiu en la negociació dels preus dels subministraments. Tot i això, la direcció d'American Axle estima que la presa de Metaldyne reduirà la contribució de GM a la línia superior fins a només un 31% el 2020, disminuint la dependència de la companyia amb el fabricant únic d'automòbils, segons Barron.
Un altre punt fort és el posicionament de l’empresa dins del mercat de l’automòbil. American Axle està fortament exposat tant a camions de recollida com a vehicles d'utilitat esportiva, les vendes han mantingut molt bé malgrat els volums de vehicles lleugers que semblen haver assolit el màxim. Un creixent mercat de cotxes elèctrics també serà beneficiós a mesura que la singularitat dels dissenys de cotxes elèctrics s’inclogui dins de les especialitats de l’empresa, ajudant-la a aportar noves formes d’ingressos comparables a les que guanya amb la venda de peces per a camions de gamma alta. (Vegeu: vegeu: 6 accions per al Boom del cotxe elèctric no anomenat Tesla ).
Hi ha algunes altres preocupacions, incloses les tarifes d’acer i la possibilitat de renegociar l’acord de lliure comerç nord-americà (TLCAN), però cap d’aquestes preocupacions sembla que justifiqui el descompte pel qual es comercialitzen les accions de l’Aix americà en comparació amb la resta de la. mercat A l’entorn d’un 70% de descompte, les accions de la companyia cotitzen amb una relació de P / E a davant de 5, 09 en comparació amb el múltiple anticipat de S&P 500 de 17, 35.
