Què és la maledicció del guanyador?
La maledicció del guanyador és una tendència a que l’oferta guanyadora en una subhasta superi el valor intrínsec o el valor real d’un article. La bretxa en el valor de la subhasta en relació amb el valor intrínsec es pot atribuir normalment a informació, ofertants, emocions o una varietat d’altres factors subjectius que poden influir en els licitadors. En general, els factors subjectius solen crear una bretxa de valor perquè l’oferent s’enfronta a un moment difícil per determinar i racionalitzar el veritable valor intrínsec d’un article. Com a resultat, la sobreestimació més gran del valor d’un article acaba guanyant la subhasta.
La maledicció del guanyador pot donar lloc a un exemple de remordiment del comprador, en què el comprador d'alguna cosa sent com si han pagat en retrospectiva.
Comprensió de la maledicció del guanyador
Originalment, el terme maledicció del guanyador es va encunyar com a resultat de les empreses que licitaven els drets de perforació de petroli a alta mar al golf de Mèxic. En el món inversor, el terme sol aplicar-se a les ofertes públiques inicials. Completament, la teoria de la maledicció del guanyador es pot aplicar a qualsevol compra que es faci mitjançant subhasta.
Com la majoria dels inversors saben, el valor intrínsec sol ser quantificable, però les situacions i els factors subjectius fan que les estimacions de valor siguin més clares en temps real i en la vida real. Teòricament, si tothom disposés d'informació perfecta i tots els participants fossin completament racionals en les seves decisions i estiguessin valorats, existiria un mercat totalment eficient i no hi hauria cap sobrepagament ni oportunitats d'arbitratge. Tot i això, si bé els mercats eficients són útils per comprendre en teoria, històricament han demostrat ser irrenunciables el 100% del temps. Així, les emocions, les irracionalitats, els rumors i altres factors subjectius poden empènyer els preus molt més enllà dels seus veritables valors.
En el nucli fonamental, la maledicció del guanyador és una combinació de fricció cognitiva i emocional. Malauradament, la maledicció del guanyador sol ser reconeguda més sovint després del fet. El comprador té la victòria de posseir qualsevol actiu que liciti. Tanmateix, l'actiu val molt menys en valor de revenda després de la propietat a causa de diferents factors que afecten la compra i que influiran en el seu valor en el futur. En general, quan un individu ha d’ofertar més que algú per obtenir alguna cosa, hi ha una bona possibilitat que acabin pagant més del que havien desitjat, però sovint només es produeix la transacció quan ho veuen.
Punts clau
- La maledicció del guanyador és una tendència a l’oferta guanyadora en una subhasta per sobrepassar el valor intrínsec o el valor real d’un article. La bretxa en el subhasta envers el valor intrínsec es pot atribuir normalment a informació incompleta, a tipus de licitadors, a emocions o a una varietat. d'altres factors subjectius que poden influir en els licitadors. En general, el terme maledicció del guanyador es va encunyar com a resultat de les empreses que liciten els drets de perforació de petroli al golf de Mèxic. La maledicció del guanyador es pot produir en qualsevol mercat on es facin subhastes. La bretxa entre el valor intrínsec i el valor de la subhasta serà generalment influenciada pels licitadors implicats.
Un exemple de la maledicció del guanyador
Per exemple, dir que el petroli de Jim, l'exploració de Joe i el de perforació de Frank són tots els drets de perforació per a una zona determinada. Suposem que, després de comptabilitzar tots els costos relacionats amb la perforació i els ingressos futurs potencials, els drets de perforació tenen un valor intrínsec de 4 milions de dòlars. Suposem que Jim Oil Oil va oferir 2 milions de dòlars per als drets, Joe's Exploration 5 milions de dòlars i Frank Drilling 7 milions de dòlars.
Mentre Frank's va guanyar la subhasta, va acabar pagant per sobre de 3 milions de dòlars. Tot i que l’exploració de Joe està 100% segura que aquest preu és massa alt, no pot fer res al respecte, ja que l’oferta més alta sempre guanya la subhasta, per molt que tingui l’encariment.
