El rendiment actiu és el guany o la pèrdua percentual d’una inversió respecte al punt de referència de la inversió. Un punt de referència pot incloure un mercat integral, com ara l’índex Standard i Poor's 500 (S&P 500), o específic del sector, com l’índex dels Estats Units Financials Dow Jones. Una rendibilitat activa és la diferència entre el valor de referència i el rendiment real. Pot ser positiu o negatiu i s'utilitza normalment per avaluar el rendiment. Les empreses que busquen rendiments actius es coneixen com a "gestors de fons actius" i solen ser empreses de gestió d'actius o fons de cobertura.
Trencant el rendiment actiu
Una cartera que supera el mercat té un rendiment actiu positiu, assumint que el mercat en conjunt és el referent. Per exemple, si el rendiment de referència és del 5% i el rendiment real del 8%, el rendiment actiu seria del 3% (8% - 5% = 3%).
Si la mateixa cartera només retornés un 4%, tindria un rendiment actiu negatiu del -1% (4% - 5% = -1%).
Si el valor de referència és un segment específic del mercat, la mateixa cartera podria hipotèticament subreformar el mercat més ampli i, tot i així, tenir un rendiment actiu positiu respecte al punt de referència escollit. Per això és crucial que els inversors coneguin el punt de referència que un fons utilitza i per què. (Per a més informació, vegeu: Com s'utilitza un punt de referència per avaluar un portafoli .)
Perseguint els rendiments actius
Warren Buffet, inversor llegendari, creu que la majoria dels inversors obtindrien millors rendiments invertint en un fons d'índex en comptes d'intentar guanyar el mercat. Ell creu que qualsevol administrador de fons amb rendiments actius es contrauran amb les taxes. La investigació dels índexs de S&P i Dow Jones recolza el pensament de Buffet. Les dades van revelar que els gestors actius de fons que superaven un nivell de referència en un període d'un any tenen menys del 50% de probabilitats de superar-lo de nou amb la mateixa taxa del segon any. L'estudi també va trobar que, fins i tot si els administradors de fons van tenir un rècord de tres anys amb èxit de generació de rendiments actius, van subreformar el punt de referència en els tres anys següents.
Molts gestors de fons combinen una gestió activa i passiva per crear una estratègia bàsica i satèl·lit que mantingui les participacions bàsiques en un fons d'índex diversificat per minimitzar el risc, alhora que gestionen activament un component satèl·lit de la cartera per intentar superar un punt de referència.
Estratègies de retorn actiu
Els gestors de fons que busquen rendiments actius intenten detectar i explotar els moviments de preus a curt termini mitjançant l’anàlisi tècnica i fonamental. Per exemple, un gestor pot crear una cartera que estigui constituïda per accions que tinguin una proporció de deute / equitat baixa i paguen un rendiment de dividend superior al 3%. Un altre gestor pot comprar accions que han format un patró de capçal i espatlles inversos. Els gestors de fons també segueixen de prop els patrons de negociació, les notícies i el flux de comandes per aconseguir rendiments actius.
