Què és la compra de l’agència MBS?
La compra de l’agència MBS és la compra de títols amb garantia hipotecària (MBS) emesos per empreses patrocinades pel govern (GSE) com Fannie Mae, Freddie Mac i Ginnie Mae, aquesta darrera és una corporació governamental de propietat total. El terme s'utilitza amb més freqüència per referir-se al programa de 1, 25 bilions de dòlars de la Reserva Federal dels Estats Units per adquirir títols amb garantia hipotecària de l'agència, que va començar el 5 de gener de 2009 i es va acabar el 31 de març de 2010. El propòsit era mitigar els efectes de la crisi financera 2007-2008.
Punts clau
- Un MBS és una seguretat d'inversió formada per un paquet de préstecs domiciliaris adquirits als bancs emissors. Els inversors reben pagaments de cupó similars als bons. L’adquisició MBS agència es refereix generalment al programa de la Fed per adquirir un valor de 1, 25 bilions de dòlars de MBS de l’agència d’entitats patrocinades pel govern. L’objectiu era proporcionar estabilitat a l’economia després de la crisi financera 2007-2008. El programa va provocar la disminució dels tipus d’interès i la flexibilització del sistema financer.
Comprendre la compra de l’agència MBS
Valors garantits per les hipoteques
És habitual que els bancs venguin un gran percentatge de les seves hipoteques actives als participants en el mercat hipotecari secundari. Els participants poden incloure inversors institucionals, empreses privades i entitats governamentals i quasi governamentals. Aquests participants compren hipoteques de bancs i els envien a agrupacions –un procés conegut com a titulització– per crear valors financers que es poden vendre al mercat obert als inversors.
Cada piscina constitueix una seguretat coneguda com a seguretat garantida per una hipoteca (MBS), que representa un interès en el conjunt de préstecs hipotecaris. Com els bons, els MBS realitzen pagaments de cupó a inversors. Una agència MBS és una garantia garantida per una hipoteca emesa per una de les tres agències quasi governamentals: Associació Nacional d’Hipoteques del Govern (GNMA o Ginnie Mae), Associació Federal d’Hipoteca (FNMA o Fannie Mae) i la Corporació Federal d’Hipoteca de Préstecs Home (Freddie Mac).
Objectiu de la compra de l’agència MBS
Després de la crisi de crèdits iniciada el 2007, el Comitè Federal de Mercat Obert (FOMC) va intentar proporcionar més estímul de la política augmentant les seves participacions de serveis de serveis fixos d'agència MBS a la seva cartera per tal de reduir els tipus d'interès a llarg termini, facilitant així l’economia global.
L’objectiu del programa de compra de l’agència MBS de l’agència de la Reserva Federal va ser proporcionar suport als mercats hipotecaris i d’habitatges i fomentar les condicions millorades en els mercats financers. Quan la Reserva Federal va iniciar aquestes compres el gener del 2009, els mercats de capital nord-americà i els mercats de capital van negociar a mínims plurianuals enmig d'una intensa crisi de crèdits i hi havia una gran preocupació per l'economia global cap a una depressió.
L’objectiu era reduir els tipus d’interès a llarg termini. Quan una entitat compra una quantitat important de bons al mercat, augmenta el preu de les obligacions. El preu dels bons i el seu rendiment / tipus d’interès tenen una relació inversa. Així, a mesura que el preu vagi augmentant, el tipus d'interès baixarà. Els tipus d’interès més baixos estimulen l’economia ja que fa que els préstecs siguin més barats.
L’impacte de la compra de l’agència MBS
Les compres de l’agència MBS són realitzades pel Centre de Negocis de Mercat Obert de la New York Fed, tal i com està autoritzat per la FOMC. Els valors de l'Agència MBS es compren a la seva cartera, el compte de mercat obert del sistema (SOMA). Els pagaments principals rebuts d’aquestes participacions són reinvertits pel bureau de negociació en títols MBS de recent emissió avalats per Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae. Les compres de l’agència MBS augmenten la quantitat de saldos de reserva del sistema bancari.
El programa de compra de MBS va ser fonamental per proporcionar suport al preu a aquests títols i dissipar el pànic que havia afectat molts participants del mercat. Quan la Reserva Federal va completar el programa de compra el març del 2010, l’S&P 500 s’havia apreciat de manera significativa i els mercats globals d’equivocació havien estat en plena modalitat de ral·li durant més d’un any, potser superant les expectatives més optimistes de la Fed.
