Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) és una plataforma de comerç electrònic que s’ha convertit en un dels minoristes més grans i diversos del món. Al desembre de 2015, l'estructura de capital d'Amazon es va basar més en el finançament del capital que en el deute, tot i que la capitalització del deute havia augmentat generalment a mesura que la companyia creixia i madurava. La ràtio de deute amb capital total d'Amazon del 2015 es va situar dins dels límits històrics i també es va situar entre els seus companys més propers. El valor empresarial de la companyia va créixer durant el període de tres anys que finalitza l'abril de 2016 i es va impulsar principalment per l'augment del valor de mercat de les accions AMZN.
Capital de capital
El capital de capital consisteix en el capital derivat de l'emissió de capital i els beneficis nets generats pel negoci, atribuïbles als accionistes. Les accions preferents, accions comunes, accions de tresoreria, capital pagat addicional, resultats obtinguts i altres resultats generals acumulats són partides del balanç comú que contribueixen al capital de capital. A partir del desembre de 2015, el patrimoni total dels accionistes d'Amazon era de 13, 4 mil milions de dòlars, que consistia en 13, 4 mil milions de dòlars de capital addicionals, 2.500 milions de dòlars de guanys perduts, 1, 8 bilions de dòlars de borsa i 723 milions de dòlars de pèrdues completes acumulades. L’acció comuna i preferida al valor nominal era de només 5 milions de dòlars.
El capital net total d'Amazon de 13.400 milions de dòlars de desembre de 2015 va suposar un augment dels 10.7 mil milions de dòlars el 2014 i els 9.700 milions de dòlars el 2013. Durant aquest període de tres anys, els resultats mantinguts van variar d'1, 900 milions de dòlars a 2, 5 milions de dòlars. El capital pagat addicional va ser el contribuent més significatiu a l’augment del patrimoni net dels accionistes, impulsat principalment per una compensació basada en accions de 1.500 milions de dòlars el 2014 i 2.1 milions de dòlars el 2015.
Capital de deute
El capital de deutes es refereix al valor de les obligacions, notes, préstecs a termini i altres fonts de crèdit que s’utilitzen per finançar les operacions comercials. La majoria de definicions de capital de deute exclouen els passius operatius, tot i que els inversors i analistes utilitzaran definicions més àmplies per incloure més elements del balanç i obligacions fora del balanç, que poden canviar de forma important l’anàlisi de l’estructura de capital. És molt més freqüent restringir l’anàlisi a les obligacions formals de deute. Amazon tenia un deute a llarg termini de 8.2 mil milions de dòlars el desembre de 2015, sense deute a curt termini. Aquest deute consistia principalment en notes amb taxes d’interès que van des de l’1, 2% fins al 4, 95% i les dates de venciment des del 2017 fins al 2044. Aquestes notes es van emetre en dues rondes, el novembre del 2012 i el desembre del 2014.
El deute total d'Amazon es va modificar en gran mesura el 2015, dels 8.3 mil milions de dòlars el 2014, però l'endeutament de la companyia va augmentar bruscament el 2014 després de l'emissió de més de 6.000 milions de dòlars en bons. El deute total d’Amazon va ser de només 3.000 milions de dòlars el 2013 abans de l’oferta de bons. L’oferta va rebre valoracions divergents de Standard & Poor's i Moody's, degut en gran mesura a la incertesa sobre la capacitat o la voluntat d’Amazon de generar beneficis. Els ingressos de l'emissió de desembre es van destinar a finalitats generals corporatives.
Apalancament financer
El palanquejament financer mesura fins a quin punt el deute està present en l'estructura del capital. Per obtenir una comparació neta de la capitalització del deute en relació amb la capitalització del capital, la ràtio de deute amb capital total és una mètrica efectiva, on el capital total és la suma del patrimoni net i del deute total. Al desembre de 2015, el deute amb capital d'Amazon era de 0, 38, baixant de 0, 44 el 2014, però superior al ratio de 0, 25 el 2013. Per comparació, el deute amb capital de Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA) era de 0, 21 al desembre de 2015, mentre que eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) tenia una proporció de 0, 51.
Valor empresarial
El valor d’empresa (EV) és una mesura del valor econòmic complet d’una empresa, basada en els preus de mercat d’accions comunes, accions i deutes preferits, menys efectiu i inversions comercialitzables. Per comparar la valoració de les empreses amb diferents estructures de capital, els analistes solen utilitzar EV / EBTIDA. El valor empresarial també és una estadística important per avaluar les adquisicions proposades. A l'abril de 2016, el valor empresarial d'Amazon va ascendir a 287 mil milions de dòlars, per sota de la xifra superior a tres anys de 305 mil milions de dòlars, però encara molt superior als 114 mil milions de dòlars, que va ser el seu valor empresarial a l'abril de 2013. Mentre que Amazon va augmentar el seu deute a finals del 2014, el principal motor del creixement i la volatilitat dels EV va ser el valor de mercat del seu estoc comú.
