Què és un préstec adossat?
Un préstec reemborsat, també conegut com a préstec paral·lel, és quan dues companyies de països diferents es presten quantitats compensadores les unes de les altres en la seva moneda com a cobertura contra el risc de divisa. Mentre que les monedes es mantenen i els tipus d’interès (en funció dels tipus comercials de cada locale) es mantenen separats, cada préstec tindrà la mateixa data de venciment.
Les empreses podrien dur a terme la mateixa estratègia de cobertura negociant en els mercats de divises, ja sigui en efectiu o futurs, però els préstecs de cobertura poden ser més convenients. Aquests dies, els intercanvis de divises i instruments similars han substituït en gran mesura els préstecs de cobertura. Tot i així, aquests instruments encara faciliten el comerç internacional.
Com funciona un préstec enrere
Normalment, quan una empresa necessita accés a diners en una altra moneda, la comercia al mercat de divises. Però, a causa que el valor d'algunes monedes pot fluctuar àmpliament, una empresa pot acabar inesperadament pagant molt més per una determinada moneda del que s'esperava pagar. Les empreses amb operacions a l'estranger poden intentar reduir aquest risc mitjançant un préstec garantit.
Els avantatges dels préstecs col·lectius inclouen cobertura en les monedes exactes necessàries. Només les monedes principals comercialitzen els mercats de futurs o tenen prou liquiditat als mercats de caixa per facilitar un comerç eficient. Els préstecs de cobertura inversa solen implicar monedes inestables o comercialitzant amb baixa liquiditat. L’alta volatilitat d’aquest tipus de negociació crea una necessitat més gran entre les empreses d’aquests països per mitigar el seu risc monetari.
Els préstecs de cobertura inversa solen implicar monedes inestables o comercialitzant amb baixa liquiditat.
Exemple de préstec adossat
Un exemple seria una empresa americana que desitgi obrir una oficina europea i una empresa europea que desitgés obrir una oficina americana. L’empresa nord-americana podrà prestar a la companyia europea un milió de dòlars per arrendament inicial i altres costos. Aquest préstec es calcula en dòlars americans. Simultàniament, la companyia europea presta a la companyia nord-americana l’equivalent a 1 milió d’euros en el tipus de canvi actual per ajudar amb el seu lloguer i altres costos. Com que els dos préstecs es fan a les monedes locals, no hi ha risc de divisa (el risc que els tipus de canvi entre dues monedes canviïn àmpliament) quan es paguen els préstecs.
Un altre exemple seria una empresa canadiana que finançava mitjançant un banc alemany. La companyia està preocupada pel valor que canvia el dòlar canadenc respecte de l'euro. Per tant, l’empresa i el banc creen un préstec reemborsat, pel qual l’empresa diposita un milió de dòlars CA al banc, i el banc (utilitzant el dipòsit com a seguretat) presta a la companyia un valor d’euros de CA $ 1 milió en funció de l’actual tipus de canvi.
L’empresa i el banc acorden un termini d’un any sobre el préstec i un tipus d’interès del 4%. Quan finalitzi el termini del préstec, l’empresa retorna el préstec a la taxa fixa acordada a l’inici del termini del préstec, garantint així el risc de moneda durant la durada del préstec.
Riscos de préstec adossats
La majoria dels préstecs garantits es cobren dins dels deu anys a causa dels seus riscos inherents. El risc més gran d’aquest tipus d’acords és la responsabilitat asimètrica, tret que estigui cobert específicament en el contracte de préstec adossat. Aquesta responsabilitat es produeix quan una de les parts per morir del préstec deixa l’altra part encara responsable del reemborsament.
