Què és un repartiment d'ós?
El desglossament és una estratègia d’opcions implementada per un inversor que és lleugerament baixista i vol maximitzar els beneficis alhora que minimitza les pèrdues. L’objectiu és netejar un benefici a l’inversor quan el preu de la seguretat subjacent disminueix. L’estratègia consisteix en la compra i venda simultània de qualsevol compra o sol·licitud del mateix contracte subjacent amb la mateixa data de caducitat però a preus de vaga diferents.
Comprensió de la distribució d'ós
El principal impuls per a que un inversor executi una propagació de l'ós és que espera una disminució de la seguretat subjacent, però no d'una manera apreciable, i vol beneficiar-se d'ella o protegir la seva posició existent. El contrari de la distribució de l'ós és la propagació del bou, que s'utilitza pels inversors que esperen un augment moderat de la seguretat subjacent. Hi ha dos tipus de marcatge de l'ós que pot iniciar un comerciant: l'ús de la distribució i la distribució de trucades d'ulls. Ambdues es classifiquen en fulls verticals.
El marge de la diferència és el fet de comprar un preu positiu, de manera que es pot guanyar la reducció esperada de la seguretat subjacent i vendre (escriure) un posat amb el mateix venciment, però amb un preu de vaga inferior per generar ingressos per compensar el cost de compra del servei.. Aquesta estratègia es tradueix en un dèbit net al compte del comerciant.
Una difusió de trucades de baix consisteix en vendre (escriure) una trucada, generar ingressos i comprar una trucada amb la mateixa caducitat, però a un preu de vaga més elevat per limitar el risc a l’alça. Aquesta estratègia es tradueix en un crèdit net al compte del comerciant.
Els diferencials d'ors també poden comportar relacions, com ara comprar un preu per vendre dues o més posicions a un preu de vaga inferior al de la primera. Com que és una estratègia de propagació que paga quan la base subjacent disminuirà si augmenta el mercat, però la pèrdua es limitarà a la prima pagada per la distribució.
Punts clau
- El diferencial de baixes és una estratègia d’opcions implementada per un inversor que és lleugerament baixista i que vol maximitzar els beneficis alhora que minimitza les pèrdues. Hi ha dos tipus d’intercanvis d’ulls que un comerciant pot iniciar: un operador de distribució de càlculs i d’extensió de trucades. L’estratègia implica la simultània compra i venda d’altres ofertes o trucades per al mateix contracte subjacent amb la mateixa data de caducitat però a preus de vaga diferents.
Exemple de propagació d'ós
L’inversor està en vaga en valors XYZ quan cotitza a 50 dòlars per acció i creu que el preu de les accions disminuirà en el proper mes. L’inversor compra 48 dòlars posats i ven (escriu) un import de 44 dòlars per un dèbit net d’1 dòlars. El millor dels casos és si el preu de l'acció finalitza o inferior a 44 dòlars. El pitjor dels casos és que el preu de les accions acaba per sobre dels 48 dòlars superiors, les opcions caduquen per res i el comerciant baixa el cost de la distribució.
Punt d’aturada = 48 vaga: cost de repartiment = $ 48 - $ 1 = 47 $
Benefici màxim = (48 $ - 44 $) - cost repartit = 4 $ - 1 $ = 3 $
Pèrdua màxima = cost de propagació = $ 1
Exemple de difusió de trucades d'ull
L’inversor està en vaga en valors XYZ quan cotitza a 50 dòlars per acció i creu que el preu de les accions disminuirà en el proper mes. L’inversor ven (escriu) una trucada de 44 dòlars i compra una trucada de 48 dòlars per un crèdit net de 3 dòlars. El millor dels casos és que el preu de les accions finalitzi o inferior a 44 dòlars, aleshores les opcions caduquen per res i el comerciant manté el crèdit diferencial. El pitjor dels casos és que el preu de les accions acaba per sobre dels 48 dòlars, i el comerciant és per sota de l’import del crèdit difós ($ 44 - $ 48).
Punt d’aturada = 44 vaga + crèdit de repartiment = $ 44 + $ 3 = 47 $
Profit màxim = Crèdit repartit = $ 3
Pèrdua màxima = Crèdit repartit - ($ 48 - $ 44) = 3 $ - 4 $ = 1 $
