Què és un Canadian Royalty Trust (CanRoy)?
Un Canadian Royalty Trust o CanRoy és un vehicle d’inversió de petroli, gas o minerals que s’organitza com a trust més que com a corporació tradicional i amb domicili al Canadà.
Punts clau
- Un Canadian Royalty Trust, o CanRoy, és un tipus de confiança d’inversions que es pot organitzar al Canadà que se centra en ingressos de petroli, gas o minerals. El CanRoy funciona com una confiança energètica, on els inversors són capaços d’obtenir royalties i altres ingressos, però, a diferència de la confiança que només té els drets minerals, el CanRoy posseeix, però no opera, la infraestructura física. Els canons tenen estructures flexibles, però tendeixen a centrar-se en una infraestructura minera o d’extracció més antiga per a fluxos d’efectiu. els inversors poden comprar accions en un CanRoy, però el tractament fiscal variarà segons el lloc on visqui.
Com funcionen els fideïcomissaris de royalties canadencs
CanRoys no opera físicament cap petroli, gas o minerals; aquestes activitats són dirigides per part externes amb interessos directes. Invertir en un CanRoy permet que l'inversor aconsegueixi exposició indirecta a la indústria energètica sense tenir exposició directa a empreses individuals. Els dipòsits de CanRoy solen implicar mines i pous més antics, cosa que significa que la productivitat d’aquests actius està en caiguda, i per tant, els ingressos de la confiança disminueixen en el temps a menys que es comprin més actius.
Com que el principal sorteig d’un CanRoy és que paga un dividend elevat, els inversors poden experimentar més volatilitat i risc quan canvien els tipus d’interès o els preus del petroli. Els inversors estan atrets per aquestes unitats pels ingressos que proporcionen, de manera que la qualitat i l’estabilitat d’aquests ingressos són un component important del preu unitari. CanRoys inicialment no es va tributar al tipus d’impost sobre societats, però la política tributària del govern canadenc ha evolucionat de manera que CanRoys paga alguns impostos sobre empreses.
Com que diferents canRoys tenen diferents estructures, hi ha alguna variació en la forma en què l’IRS fa referència a les seves distribucions. En la majoria dels casos, l’IRS classifica CanRoys com a empreses operatives habituals i tracta les seves distribucions com a dividends. En altres casos, els CanRoys són tractats com a col·laboracions, i els inversors reben una declaració K-1 cada any. CanRoys pot tenir un gir de propietat. Si bé alguns trusts estan estructurats sense límits en la propietat no canadenca, altres han estructurat la seva indivisitat de confiança de manera que la propietat no canadenca es mantingui a un nivell determinat. I, si se supera el nivell, l'empresa pot obligar els propietaris no canadencs a vendre les seves unitats.
Trusts energètics
Els trusts energètics difereixen lleugerament entre el Canadà i els Estats Units. Els trusts energètics canadencs són capaços d’afegir noves propietats minerals al trust, proporcionant així una vida indefinida com a fons d’inversions en minerals gestionats activament. Els trusts energètics dels Estats Units poden no adquirir propietats noves, de manera que tingueu una quantitat fixa d’actius de reserva que disminueixen gradualment a mesura que els minerals es minven i es venen. Amb el temps, els trusts energètics dels Estats Units es van quedar sense actius minerals i esdevenen inútils. En general, els dipòsits energètics només existeixen per tenir drets de mineral i gas. Els trusts d’energia paguen la part de lleó dels beneficis que recapten als seus inversors. Els trusts d’energia són avantatjosos als Estats Units perquè estan exempts d’impostos sobre empreses si distribueixen més del 90 per cent del seu benefici als inversors. D’aquesta manera, els trusts d’energia són similars als trusts d’inversió immobiliària o REIT.
