Taula de continguts
- Ratios de despeses
- Ràtio de despesa bruta
- Ràtio de despesa neta
- Renúncies i reemborsaments
- Altres factors importants ETF
- La línia de fons
Els ETF, com els fons mutus, aporten diners per a inversors perquè un gestor de cartera professional pugui invertir aquests fons en un índex de mercat determinat o amb una estratègia específica. Aquests gestors de cartera s’han de pagar pels seus serveis i s’han de cobrir altres despeses, incloses les despeses generals, la comercialització i la comercialització. Tots aquests honoraris s'agrupen en la relació de despeses del fons.
Punts clau
- Els ETF són cada cop més populars, ja que proporcionen la diversificació i la gestió professional d’un fons mutu, però a un cost més baix. Ràtio de despeses. La relació de despeses brutes és el percentatge total dels actius del fons mutu que es dediquen a la gestió del fons, mentre que la relació de despeses netes inclou els costos de negociació i els reemborsaments i renúncies.
Ratios de despeses
Una relació de despeses és el que cada inversor paga a un fons anualment per cobrir:
- Taxa anualCostos administratius (manteniment de registres, enviaments de fulletons, servei al client, manteniment de llocs web, etc.) Comissions 12b-1 (costos de màrqueting i distribució) Costos basats en actius
En avaluar el cost de posseir un ETF, sovint veureu dues xifres: una relació bruta i una despesa neta. Aquests números són importants, però inclouran diferents costos i transmetran informació diferent sobre la rendibilitat relativa del fons.
A molts inversors els resulta difícil entendre la diferència entre la relació de despeses brutes i la relació de despeses netes. Aquí es diferencien.
Ràtio de despesa bruta
El percentatge de despeses brutes és el percentatge d'actius utilitzats per administrar un fons abans de renúncies i reemborsaments. Per tant, el percentatge de despeses brutes és el que haurien pagat els accionistes sense aquestes renúncies i reemborsaments. La ràtio de despeses brutes només afecta el fons, no els accionistes actuals.
Si un fons negociat amb borsa té un percentatge de despesa bruta del 2% i una proporció de despesa neta d’1%, indica que l’1% dels actius del fons s’utilitzen per renunciar a les taxes, reemborsar despeses i oferir rebaixes. Però això és sostenible? Això és el que heu de determinar en funció de la vostra pròpia investigació. Dit això, si veieu un percentatge de despeses brutes per sobre del 4%, hauríeu d’estar atents.
Ràtio de despesa neta
El percentatge de despeses netes (de vegades conegut com el percentatge de despeses totals) surt del preu de les accions després de renúncies i reemborsaments. En alguns casos, un fons pot tenir acords per renunciar, reemborsar o recuperar algunes de les taxes del fons. Aquest és sovint el cas de nous fons. Una empresa d’inversió i els seus administradors de fons poden acordar renunciar a determinats honoraris després del llançament d’un nou fons per mantenir el percentatge de despeses més baix per als inversors. El percentatge de despeses totals representa els honoraris que cobra el fons després de realitzar renúncies, reemborsaments i recuperacions. Aquestes reduccions de comissions són normalment per a un termini especificat després del qual el fons pot incórrer en tots els costos.
En comptes del que haurien pagat els accionistes, el percentatge de despeses netes un pagament real com a percentatge d'actius gestionats. El següent percentatge de despeses també inclou normalment costos de negociació com ara comissions de corretatge, comissions de canvi i costos de compensació.
Comprensió de renúncies i reemborsaments
Els fons més nous i petits solen tenir proporcions de despesa bruta més elevades perquè costen més executar-se de manera relativa. Tanmateix, els fons menors utilitzaran renúncies i reemborsaments per atreure nous inversors. Penseu en això com un comerciant que realitza una promoció per tal d’aconseguir més clients a la botiga. Un altre bon exemple és un nou supermercat que arriba a la ciutat i que utilitza preus més baixos per intentar robar les accions d'una marca existent. Després de diverses setmanes, o potser de dos a tres mesos, el supermercat apujarà els preus per millorar els seus marges. Com el minorista o el supermercat, aquest període promocional per a una ETF podria finalitzar-se.
Si el percentatge de despeses brutes és superior al percentatge de despesa neta, aleshores com a inversor, esteu apostant perquè els actius gestionats creixeran prou per compensar aquestes despeses. Si no és així la situació a causa del mal funcionament, s'eliminaran les renúncies. Com més ampli es difongui la relació de despesa bruta i la despesa neta, seran eliminades les renúncies més probables. Si voleu també, busqueu la data de finalització de la renúncia. En termes més simples, si la bruta és superior a la neta, augmenta les probabilitats que el percentatge de despeses del fons augmenti en el futur.
La bona notícia és que si el fons pot fer créixer els seus actius sota gestió, el fons és menys costós de gestionar, cosa que redueix la relació de despeses. Com a inversor, això seria beneficiós perquè els índexs de despeses més elevats aportin els vostres beneficis i augmenten les vostres pèrdues.
Altres factors importants ETF
Quan llegiu els índexs de despeses, es fa referència al percentatge de despeses netes. Podeu trobar aquesta informació si aneu a Yahoo Finance, introduïu el ticker ETF i seleccioneu Perfil. Des d'allà, desplaceu-vos cap a la secció Resum del fons. A continuació, es mostra un resum de les operacions de fons. Aquí és on trobareu la relació de despeses netes. Si la proporció de despeses se situa per sobre del 0, 44%, aleshores se situa per sobre de la mitjana de despesa que es troba a l’univers ETF. Això no significa que l'ETF s'hagi de descartar de la consideració d'inversions, però vol dir que haurà de fer els deures. Per exemple, un altre ETF que fa el seguiment del mateix ofereix un percentatge de despeses més baix? A més, es donarà compte de la facturació anual de participacions a la secció Operacions del fons. Si aquest percentatge és elevat, indica una gestió activa i normalment suposarà un percentatge de despeses elevat. Els ETF passius solen tenir una facturació baixa i una proporció de despesa baixa.
Les relacions de despeses són importants, però no són l’única mètrica a buscar quan es tria un ETF. Mireu també el volum mitjà de negociació diària. Si està per sobre d’un milió d’accions al dia, llavors és líquid, cosa que us permetrà comprar i vendre amb facilitat. Qualsevol cosa superior a les 100.000 accions comercialitzades al dia pot estar bé, però comproveu la distribució de sol·licituds per tal d’assegurar-vos que s’ajusti. En cas contrari, es pot colpejar amb costos ocults. Per evitar això, utilitzeu comandes límit oposats a les comandes de mercat.
Si aneu a comerciar ETF palanquejat i inversors volàtils, haureu de considerar fortament tenir un pla de joc específic per comprar accions i una estratègia de sortida. En cas contrari, el reequilibri diari, els índexs de despeses elevades i les comissions de comissions poden tenir un impacte significatiu.
La línia de fons
Com a inversor, no pagueu el percentatge de despeses brutes d’un ETF. Tanmateix, si veieu una àmplia difusió entre el brut i el net, podrien indicar despeses més elevades, ja que és més probable que se n'eliminin les renúncies i els reemborsaments. També tingueu en compte altres riscos associats als ETFs, especialment per a aquells que es gestionin activament.
