La superposició de moneda fa referència a una inversió que subcontracta la gestió del risc de divisa a una empresa especialitzada, coneguda com a administrador de superposició. Això s’utilitza en carteres d’inversions internacionals, generalment per inversors institucionals, per separar la gestió del risc de divisa de les decisions d’assignació d’actius i selecció de seguretat dels gestors de diners de l’inversor. La superposició de moneda pretén reduir els riscos específics de la moneda que suposen la inversió en accions internacionals.
Desglossament de la superposició de moneda
La superposició de moneda és un servei que permet als inversors trobar accions i obligacions mundials sense haver de tenir en compte l'impacte que la política monetària del país amfitrió tindrà en la seva cartera. La cobertura de moneda realitzada pel gestor de superposicions s'està "superposant" a les carteres creades per altres gestors de diners.
Per què cal una superposició de moneda
La gestió del risc de divisa és una cosa de totes les carteres amb gestions internacionals directes. Si un inversor als Estats Units deté accions japoneses i el ien i el dòlar no canvien en valor relatiu, el benefici o la pèrdua de les participacions japoneses no es veu afectada per les fluctuacions de la moneda. Això, però, seria rar, ja que les monedes fluctuen en comparació entre si tot el temps. Aquestes fluctuacions es poden fer enrere per a alliberaments econòmics, desenvolupaments polítics, desastres naturals, etc. Així, el mateix inversor que posseeix accions japoneses obtindrà un benefici si el dòlar nord-americà es debilita respecte al ien japonès, ja que qualsevol benefici en l'acció comporta una prima de divisa. Per descomptat, un enfortiment del dòlar nord-americà davant el ien causa beneficis i agreuja les pèrdues de les mateixes participacions japoneses.
Per posseir aquests extrems, els inversors mundials han de cobrir les seves carteres davant el risc de divises, que han de ser conscients de les properes oscil·lacions monetàries i reposicionar les participacions mundials en conseqüència. A la pràctica, la cobertura es fa generalment mitjançant contractes o negociació de divises complementàries. Si hi ha grans participacions que arreu del món, la cobertura de la cartera pot suposar un temps tan important com invertir-la. Introduïu la superposició de moneda que ofereixen les empreses especialitzades. Els inversors institucionals poden dedicar-se a la inversió i el gestor de superposició de moneda s'ocuparà de la moneda.
Superposició de moneda passiva i activa
Una superposició de moneda pot ser passiva o activa. La superposició de moneda passiva és una cobertura de les participacions estrangeres, que està configurada per tornar a exposar la moneda a la moneda nacional del fons. Es bloqueja en un tipus de canvi del període del contracte i es posa en vigor un nou contracte a mesura que caduca un de més antic. Això retarda el risc de moneda sense intentar treure’n cap avantatge. La superposició activa de moneda busca limitar l'exposició a la baixa de la moneda i, a més, augmentar els rendiments d'un balanç de divises favorable. Si tornem a l’exemple, el ien japonès s’enforteix davant del dòlar; una superposició de moneda activa intentarà captar el rendiment sobrant d’aquest moviment en lloc de simplement canviar-lo de nou a la moneda base. Per assolir aquests rendiments sobrants, una part del total de la cartera es deixa sense restriccions, el gestor de superposició pren decisions sobre el posicionament de moneda per crear oportunitats de benefici.
