A principis de març de 2018, l’Administració Trump va anunciar plans per introduir una tarifa significativa sobre les importacions d’acer i alumini als Estats Units per intentar reforçar les perspectives futures de la indústria siderúrgica dels Estats Units.
La tarifa, que suposava una sorpresa per als fabricants, s'establiria en el 25% per a l'acer i en el 10% en l'alumini, tot i que alguns països poden estar exempts. Si bé les implicacions per a la indústria siderúrgica són moltes, també hi ha maneres més àmplies d’afectar aquesta inversió de manera més general als inversors.
Els inversors del Fons de Borsa de Comerç (ETF) podran publicar aquest anunci en una candidatura d’inversió amb èxit al sector dels metalls i la mineria. Tot i això, hauran de ser prudents, ja que alguns ETF siderúrgics inclouen components que poden afectar negativament la tarifa al costat d’altres que poden obtenir resultats positius.
ETF específic per al sector de l’acer
En conèixer la notícia de les tarifes previstes, és possible que molts inversors d’ETF s’hagin adreçat immediatament al VanEck Vectors Steel ETF (SLX). SLX segueix empreses mundials de la indústria siderúrgica, inclosa una inclinació del 37, 2% cap al mercat nord-americà. Tot i això, també inclou el 19, 1% del Brasil, el 13, 3% dels Països Baixos i l'11, 1% el Regne Unit
El resultat és que SLX inclou més components internacionals que els nord-americans, de manera que les tarifes de Trump podrien dificultar el rendiment SLX en el futur. De fet, a la immediata conseqüència de l'anunci, SLX va caure un 1, 0%.
Els metalls més amplis i la mineria poden ser claus
Mentre que SLX va caure, un ETF més ampli es va centrar en els metalls i la mineria en general va augmentar un petit marge. SPDR Metals & Mining ETF (XME) va augmentar un 0, 5% l'endemà de la història.
XME inclou un important component d’acer, amb un 49, 7% inclinat cap als productors d’acer. També inclou el 14, 1% de carbó i combustibles consumibles, el 12, 0% d'alumini, el 9, 0% d'or, el 6, 3% de plata i el 5, 1% de coure.
XME té com a objectiu fer un seguiment del rendiment de l’índex més gran de S&P Metals & Mining Select Industry, un índex centrat en els segments relacionats de l’índex de mercat total S&P. XME està dissenyat amb un enfocament de pes relativament igual, en contraposició als sistemes tradicionals d'indexació ponderada per càps.
Quan es va esclatar la notícia aranzelària, pot haver estat temptador d’afanyar-se cap a un producte ETF relacionat amb l’acer. Tanmateix, és crucial que els inversors sàpiguen exactament què inclou l'ETF que estan considerant abans de prendre una decisió d'inversió. En aquest cas, la diligència deguda va ser clau; revela que la SLX podria afectar negativament i no positivament les tarifes.
Les participacions subjacents d’un ETF, així com la metodologia d’indexació d’aquest producte, podrien marcar tota la diferència en la solidesa d’aquest producte en funció de la situació actual. En aquest sentit, la diversificació i l'exposició àmplia que ofereixen els ETF poden ser un factor beneficiós o perjudicial per determinar l'èxit de la inversió, depenent de com afectin els components del propi FET a la tarifa imminent.
Per aquests motius, una decisió entre SLX i XME pot acabar dirigint els inversors cap a aquest últim, tot i que només hi ha al voltant de la meitat d'acer nord-americà. De moment, no hi ha altres alternatives orientades disponibles.
Alguns països poden estar exempts
Les notícies sobre les tarifes són en curs i encara cal veure com i quan s’implementaran les tarifes. També és possible que el pla aranzelari pugui canviar considerablement els dies i les setmanes següents. Com és típic, però, els mercats van reaccionar immediatament després de la primera notícia.
A partir d’aquest escrit, no hi ha un calendari definitiu per a l’aplicació de les tarifes, tot i que s’ha suggerit que el Canadà i Mèxic poden estar exempts. La UE i el Japó també han exercit de pressions per l’administració de Trump per exempcions. Si alguns països estan exempts, això podria tenir un efecte sobre el rendiment de la cistella de components relacionats amb l’acer en un d’aquests ETF, depenent de l’origen i el negoci comercial de les empreses components.
