El model de creixement de Gordon, o model de descompte de dividends (DDM), és un model utilitzat per calcular el valor intrínsec d’una acció basat en el valor actual de dividends futurs que creixen a un ritme constant.
El model assumeix que una empresa existeix per sempre i paga dividends que augmenten a un ritme constant. Per estimar el valor d'una acció, el model pren la sèrie infinita de dividends per acció i els descomptarà de nou al present mitjançant la taxa de rendibilitat requerida. El resultat és una fórmula senzilla, que es basa en les propietats matemàtiques d’una sèrie infinita de nombres que creixen a un ritme constant.
Com utilitzar el model de creixement de Gordon
El valor intrínsec d'una existència es pot trobar mitjançant la fórmula (que es basa en les propietats matemàtiques d'una sèrie infinita de nombres que creixen a un ritme constant):
- Valor intrínsec de l'estoc = D ÷ (kg)
D és el dividend previst per acció, k és la taxa de rendibilitat de l'inversor i g és la taxa de creixement de dividends esperada.
Com calcular el valor intrínsec mitjançant Excel
Utilitzar el model de creixement de Gordon per trobar valor intrínsec és bastant senzill de calcular a Microsoft Excel.
Per començar, configureu el següent en un full de càlcul Excel:
- Introduïu "preu de les accions" a la cel·la A2Next, introduïu "dividend corrent" a la cel·la A3. A continuació, introduïu el "dividend previst en un any" a la cel·la A4.A la cel·la A5, introduïu "taxa de creixement constant". Introduïu la taxa de rendibilitat requerida a la cel·la B6 i "taxa de rendiment necessària" a la cel·la A6.
Per exemple, suposem que esteu buscant el valor ABC i voleu esbrinar el valor intrínsec d’aquest. Suposa que coneix la taxa de creixement de dividends i també coneix el valor del dividend actual.
El dividend actual és de 0, 60 dòlars per acció, el ritme de creixement constant del 6% i el percentatge de rendiments obligatori és del 22 per cent.
Per determinar el valor intrínsec, connecteu els valors de l'exemple anterior a Excel de la següent manera:
- Introduïu 0, 60 dòlars a la cel·la B3. Introduïu un 6% a la cel·la B5. Introduïu un 22% a la cel·la B6. Ara, heu de trobar el dividend previst en un any. A la cel·la B4, introduïu "= B3 * (1 + B5)", que us proporcionarà 0, 64 per al dividend previst, un any a partir de l'actualitat. Finalment, podeu trobar el valor del preu intrínsec de l'acció. A la cel·la B2, escriviu "= B4 ÷ (B6-B5)."
El valor intrínsec actual de les accions en aquest exemple és de 3, 98 dòlars per acció.
