Les accions preferents són un tipus especial de propietat patrimonial, mentre que les obligacions són una forma comuna d'emissió de deutes. Molts consideren que el capital preferent és una inversió que es troba entre accions i obligacions comunes. Malgrat moltes similituds, les accions preferides són generalment més arriscades que les obligacions i solen tenir rendiments més alts per compensar-ho. En cas de processos de fallida corporativa i liquidació, les obligacions tenen preferència sobre les accions preferides en rebre els pagaments.
Accions preferides
Els accionistes preferents tenen una reclamació sobre la propietat d’una corporació igual que els accionistes habituals. L’estructura i els drets concedits per les accions preferents varien d’empresa a empresa. A diferència de les accions habituals, les accions preferides no tenen dret de vot.
Les accions preferents tenen característiques de valors fixos i de pagament de dividends com ara bons i ofereix apreciació i possibles plusvàlues com ara accions regulars. En termes de distribució de beneficis, els dividends de les accions preferides es paguen abans dels dividends en accions comunes. A més, les accions més preferides tenen pagaments d’interessos amb regularitat. Aquestes característiques els converteixen en una inversió d’ingressos més atractiva que les accions habituals.
Com els bons, les accions preferents solen ser enviades a opció de l’empresa. D’aquesta manera, l’emissor té el dret de tornar a reclamar la seguretat en cas de caiguda dels tipus d’interès. Típicament, la convocatòria d’accions preferents va seguida d’una reedició d’accions preferents de menor rendiment. L’acció més preferida es converteix en accions comunes.
Obligacions
Els bons corporatius són instruments de deute o préstecs a la companyia, que paguen interessos al titular fins que el préstec es produeix, el moment en què es retorna el valor nominal de l'obligació. Els titulars dels bons no gaudeixen de drets de vot com els accionistes habituals i tampoc tenen dret a cap pagament de dividend. No són propietaris i no comparteixen beneficis.
Els bons són emesos a un valor nominal determinat, però el seu preu real al mercat varia en funció de diversos factors, inclosos els tipus d’interès i la demanda global de fons prestables. En cas que una corporació tingui dificultats financeres i es vegi obligada a declarar en fallida, es retorna als titulars de les obligacions abans que es reparteixi qualsevol dels actius de la companyia als accionistes. Aquesta característica fa que les obligacions siguin menys vulnerables al risc d’impagament que altres tipus de valors.
Obligacions Vs. Accions preferides
Totes les obligacions tenen una data de venciment fixada, però no és necessàriament el cas de les accions preferides, tot i que hi ha dates de bescanvi exigibles. Les accions preferides teòricament poden durar per sempre. Tot i això, els pagaments d’interessos als titulars de les obligacions són més segurs que els pagaments de dividends als accionistes preferits. Una empresa pot determinar suspendre dividends en els moments de dificultat o ampliació de capital, mentre que els pagaments de bons han de realitzar-se independentment de les circumstàncies financeres.
Des de la perspectiva d’un inversor, les obligacions són més segures, però ofereixen menys al revés que les accions preferides. Les accions preferents solen tenir un valor nominal inferior i uns rendiments més alts. També tendeix a experimentar una volatilitat més gran dels preus i a ser menys segur que una fiança.
