Si bé la Reserva Federal no té la capacitat d’establir directament les taxes d’hipoteca, sí que crea les polítiques monetàries que afecten indirectament aquestes taxes. La influència de la Reserva Federal es pot observar en com les seves accions afecten el preu del crèdit, que es reflecteix aleshores en les taxes d’hipoteca que els prestadors ofereixen als prestataris potencials.
Exemple de Reserva Federal que afecta les taxes d’hipoteca
Com a resposta a la crisi financera global del 2008, la Reserva Federal va fer el pas inusual d’iniciar-se en un programa d’alleugeriment quantitatiu en el qual comprava títols amb garantia hipotecària i deute públic en forma de bons del Tresor. El programa, que va començar el novembre del 2008 i va acabar el 2014, va augmentar l’oferta de diners en els sistemes financers del país.
Això va animar els bancs a prestar diners amb més facilitat. També va augmentar el preu i va disminuir el subministrament dels tipus de valors que la Fed va comprar. Totes aquestes accions van tenir l'efecte de mantenir baixes les taxes de préstec, incloses les hipoteques.
Punts clau
- La Reserva Federal afecta indirectament els tipus hipotecaris mitjançant la implementació de polítiques monetàries que afectin el preu del crèdit. La Reserva Federal disposa de diverses eines que li permeten afectar la política monetària, inclosa la flexibilització quantitativa, la taxa de fons federal i les operacions de mercat obert. vol impulsar l’economia, implementa polítiques que ajudin a mantenir baixos els tipus d’interès de les hipoteques. Si la Reserva Federal vol estrenyir l’oferta de diners, les seves polítiques solen produir taxes d’interès més elevades per als prestataris hipotecaris.
Eines de política monetària
La Reserva Federal pretén influir en l’economia, la inflació i els nivells d’ocupació mitjançant la seva política monetària. Si bé molts experts van debatre sobre l'eficàcia de la flexibilització quantitativa, és una de les diverses eines de política monetària que la Fed té a la seva disposició per assolir els seus objectius d'estabilitzar els preus i promoure l'ocupació sostenible. Altres eines de política monetària inclouen la taxa de fons federals i les operacions de mercat obert.
Tipus de fons federals
Una de les eines que utilitza per dur a terme la política monetària és establir un objectiu per a la taxa de fons federals. Aquest és el tipus d’interès a curt termini en què les institucions financeres nord-americanes (com ara bancs, cooperatives de crèdit i altres del sistema de la Reserva Federal) es presten diners durant la nit per assolir els nivells de reserva obligats. Cada banc de préstec i préstec negocia el tipus d’interès de manera individual. En conjunt, la mitjana de totes aquestes taxes constitueix la taxa de fons federals.
Com en els tipus hipotecaris, la Reserva Federal no estableix directament la taxa de fons federals. En canvi, estableix un objectiu per a la taxa de fons federals i realitza accions per influir en la taxa. La taxa de fons federal afecta totes les altres taxes, incloses les taxes d'interès a curt i a llarg termini. També afecta les transaccions al mercat de divises (FX) i té molts altres efectes aigües avall. En els últims anys, la Fed ha mantingut la taxa de fons federals objectiu al més baix que pot arribar, des del 0, 25% al 0, 75%.
Operacions de mercat obert
Una de les maneres més importants que la Fed pot influir en la taxa de fons federals és la utilització d’una altra de les seves eines de política monetària: les operacions de mercat obert. És quan la Fed compra i ven valors de govern, com ara bons. Quan el banc central vol endurir la política monetària i apunta una taxa més elevada de fons federals, absorbeix diners del sistema venent bons del govern.
I quan es vol una política monetària més fàcil i s’orienta a una taxa de fons federals més baixa, la Fed participa en el camí contrari de la compra de títols governamentals per tal d’introduir més diners al sistema. D'on provenen els diners per comprar totes aquestes obligacions governamentals? Com a banc central, la Fed pot simplement crear diners.
Altres eines de política monetària
A més d’orientar la taxa de fons federals i utilitzar operacions de mercat obert, la Fed també disposa d’altres eines per influir en la política monetària. S’inclouen canviar els requisits de les reserves bancàries augmentant-los més o més baixos, canviant els termes que presta als bancs a través de la finestra de descompte, i canviant el tipus d’interès que paga sobre les reserves bancàries que té en dipòsit.
Efecte dòmino
Quan la Reserva Federal fa que sigui més car per als bancs el préstec orientant-se a una taxa més elevada de fons federals, els bancs a la vegada transmeten els seus costos més elevats als seus clients. Les taxes d'interès del préstec del consumidor, incloses les taxes hipotecàries, solen augmentar-se. A mesura que augmenten els tipus d’interès a curt termini, els tipus d’interès a llarg termini també augmenten. A mesura que això passi i la taxa d’interès de l’obligació del Tresor dels deu anys que influeix en la taxa de la hipoteca convencional de 30 anys augmenta, les taxes hipotecàries també tendeixen a augmentar.
Els prestamistes hipotecaris estableixen tipus d'interès en funció de les seves expectatives sobre inflació i tipus d'interès futurs. L’oferta i la demanda de títols garantits per hipoteca també influeix en les taxes. Per tant, les accions de la Reserva Federal tenen un efecte ondulatori pel que fa a l'impacte dels tipus hipotecaris.
La línia de fons
La Reserva Federal pretén mantenir l'estabilitat econòmica i afecta els tipus de préstec bancari. Quan la Fed vol impulsar l’economia, normalment es fa menys costós contractar una hipoteca. I quan la Fed vol reduir-se a l’economia, actua per evitar els diners del sistema, cosa que significa que els prestataris probablement pagaran un tipus d’interès més elevat per les hipoteques.
