Què és el risc inflacionari?
El risc inflacionari és la incertesa sobre el valor real futur (després de la inflació) d’una inversió.
Inflació monetària
Punts clau
- El risc inflacionari és el risc que la inflació minvi els rendiments d’una inversió a causa d’una disminució del poder adquisitiu. Els pagaments elevats tenen més risc inflacionista, ja que els seus pagaments es basen generalment en tipus d’interès fixos i un augment de la inflació disminueix el seu poder adquisitiu. per contrarestar els riscos inflacionistes.
Comprensió del risc inflacionari
El risc inflacionari fa referència al risc que la inflació minvi el rendiment d’una inversió. Mirar els resultats sense tenir en compte la inflació és el rendiment nominal. El valor que un inversor hauria de preocupar és el poder adquisitiu, a què s'anomena el rendiment real.
Els bons són una inversió més vulnerable al risc inflacionista. De fet, de la mateixa manera que una arna pot arruïnar un gran jersei de llana, la inflació pot destruir el valor net d’un inversor de bons. I amb massa freqüència, un cop un inversor de bons es nota el problema de la seva inversió, és massa tard. La majoria de les obligacions reben una taxa de cupó fixa que no augmenta. Per tant, si un inversor compra una fiança de 30 anys que paga una taxa d’interès del quatre per cent, però la inflació s’eleva fins al 12 per cent, l’inversor té problemes greus. Amb cada any que passa, el titular de les obligacions perd cada vegada més poder adquisitiu, independentment de la seguretat que estigui sent la seva inversió.
Contrarestar el risc inflacionari
Alguns títols intenten fer front al risc inflacionista ajustant els seus fluxos de caixa per a la inflació per evitar canvis en el poder adquisitiu. Els títols protegits contra inflació del tresor (TIPS) són potser els més populars d’aquests títols. Ajusten el seu cupó i pagaments principals per a canvis en l’índex de preus al consumidor, donant així a l’inversor un retorn real garantit.
Alguns títols ofereixen protecció contra el risc inflacionista sense intentar-ho. Per exemple, els títols de tipus variable proporcionen una certa protecció perquè els seus fluxos d’efectiu al titular (pagaments d’interessos, dividends, etc.) es basen en índexs com la taxa principal que afecten directament o indirectament els tipus d’inflació. Els bons convertibles també ofereixen una mica de protecció, perquè de vegades cotitzen com bons i, de vegades, com accions. La seva correlació amb els preus de les accions, que es veuen afectats pels canvis en la inflació, significa que les obligacions convertibles proporcionen una poca protecció de la inflació.
Exemple de risc inflacionari
Com a exemple d’aquest risc inflacionista amb bons, considereu un inversor amb una inversió de bons de 1.000.000 dòlars amb un cupó del 10 per cent. Això podria generar pagaments d’interès suficients perquè hi pugui viure un jubilat, però amb una taxa d’inflació anual del 3 per cent, cada 1.000 dòlars produïts per la cartera només tindran un valor de 970 dòlars l’any que ve i uns 940 dòlars l’any següent. Un augment de la inflació significa que els pagaments d’interessos tenen un poder adquisitiu progressivament menor, i el principal, quan es paga després de diversos anys, comprarà substancialment menys del que va fer quan l’inversor va comprar per primera vegada les obligacions.
