Moviments del mercat
Les existències han tancat avui una mica més alt entre els índexs borsaris de gran quantitat. El S&P 500 (SPX), el Nasdaq 100 (NDX) i el Dow Jones Industrial Average (DJX) van augmentar cap a nous màxims després que la decisió de la Fed deixés actualment les taxes. L'índex reduït de Russell 2000 (RUT) va quedar lleugerament per sota del canvi d'ahir, i l'índex de Russell Microcap (RUMIC) va ser superior al quart d'una per cent.
El mercat esperava que el Comitè Federal de Mercats Oberts (FOMC) mantingués els tipus d'interès invariables; tanmateix, els sentiments dels membres del comitè van manifestar la seva confiança en què les condicions laborals es mantindrien favorables, la inflació es mantindria baixa i que els tipus d’interès no haurien de canviar durant tota la durada del 2020 (vegeu el gràfic detallat de la Fed a continuació). El mercat no va reaccionar de manera important a aquestes notícies, però indicacions subtils suggereixen que més compradors poden entrar al mercat en els propers dies.
Una estranya barreja de tecnologia i existències existents després de la Fed
El gràfic següent mostra un desglossament d'un minut per sector de la resposta de les accions després de l'anunci de la Fed. Els dos sectors destacats, amb poc més de 30 minuts per avançar abans del tancament del mercat, eren la tecnologia i els serveis públics. Aquesta inversió poc probable mostra com els inversors van començar immediatament a ingressar diners en sectors que obtindrien beneficis de les taxes d'interès baixes continuades.
Els perdedors d’aquest escenari van resultar ser les accions del sector financer, on les empreses es beneficien de l’augment dels tipus d’interès o dels diferencials de tipus d’interès. Els inversors d'Astute reconeixeran que es tracta d'una probable senyalització que pot tenir un bon rendiment durant els dies i les setmanes posteriors.
Senyal subtil que es troba a sectors sensibles al tipus d’interès
Una altra indicació relacionada amb les existències del sector de serveis públics indica que és probable que els inversors puguin augmentar els preus de les accions en les properes setmanes. El gràfic següent mostra una comparació de la força relativa entre dos sectors que normalment estan influïts per les decisions sobre tipus d'interès. Les existències de serveis tendeixen a caure a mesura que augmenten els tipus d’interès i les existències del sector de materials bàsics tendeixen a caure a mesura que la inflació disminueix. Comparar la força relativa d’aquests dos sectors hauria de resultar perspicaz.
Si usem l’índex de serveis públics ETF (XLU) de State Street i comparant-lo amb l’Índex de materials bàsics ETF (XLB), podem observar que apareix un patró interessant. El gràfic presenta una mitjana mòbil de cinc dies (línia verda) a la línia de comparació del panell superior i el S&P 500 ETF (SPY) al tauler inferior. A mesura que la línia verda baixa, sembla que ha de seguir un SPY, mentre que una pujada presumeix una baixada. Com que aquesta línia ha reduït el doble canvi, pot ser una indicació que els inversors es preparen per traslladar diners des d’inversions més conservadores a comerços més oportunistes.
La línia de fons
Les existències es van moure lleugerament més amunt després de la publicació de la declaració FOMC d'avui. Els consellers de la Fed han expressat confiança en entorns estables de mercat per al futur previsible. Abunden indicis que les existències poden continuar augmentant els dies i les setmanes següents.
