Els inversors i analistes utilitzen una àmplia gamma d’indicadors tècnics per avaluar el risc relatiu associat a un estoc determinat. La gestió òptima del risc implica poder avaluar el risc i la potencialitat de rendibilitat d'una inversió des de tots els angles, inclòs el seu rendiment respecte al del mercat més ampli. El baix rendiment constant pot ser un indicador del potencial de creixement limitat o de pràctiques empresarials ineficients.
Què és Alfa?
Una de les mètriques més populars per comparar el rendiment d'una empresa amb el del mercat més ampli és alfa. Essencialment, alfa reflecteix el grau en què les rendibilitats de les accions superen o superen els rendiments generats pel mercat.
Una acció amb un valor alfa de zero funciona d'acord amb el mercat. Una alfa positiva indica que la seguretat supera el mercat, mentre que una alfa negativa indica que la seguretat no genera rendiments al mateix ritme que el sector més ampli. Per definició, un estoc amb una alfa negativa està baix en el rendiment, però això vol dir que haureu de vendre tan aviat com aquesta mètrica caigui sota zero?
Alfa negativa com a senyal
El baix rendiment consistent pot ser una enorme bandera vermella. No obstant això, en utilitzar els rendiments del mercat com a línia de referència per a l'avaluació del rendiment, alpha assumeix que el nivell de risc de la seguretat individual, que s'anomena risc específic per a l'empresa, és comparable al del mercat, anomenat risc sistemàtic. Per aquest motiu, alfa és més útil en el context de l’anàlisi de la cartera perquè la distribució del capital d’inversió en diversos títols diferents permet diversificar.
La diversificació òptima pot negar completament el risc específic de l’empresa, fent que el risc global de la cartera sigui igual al risc del mercat. Com que aquest tipus de diversificació és impossible amb inversions de seguretat única, alfa és un reflex menys exacte del rendiment.
En inversions de seguretat única, una alfa negativa no és necessàriament un senyal per vendre si la seguretat encara genera rendiments. En la gestió de la cartera, una alfa negativa indica que les vostres inversions no es diversifiquen òptimament.
Alfa és només una mètrica que s’hauria d’analitzar a l’hora de crear una estratègia d’inversió. Com en qualsevol altre indicador, és important tenir una visió exhaustiva del risc relatiu d’una inversió en lloc de basar decisions sobre un sol valor.
