JPMorgan veu riscos addicionals el proper any després d’un 2018 molt volàtil, en què el mercat de toros va aconseguir mantenir-se viu, però amb prou feines. Segons el seu 23è informe anual sobre assumpcions del mercat de capital a llarg termini, segons els analistes del banc, “el 2019 podria resultar ser un any simbòlic, possiblement fins i tot seminari. En cas que l’expansió dels EUA continuï fins a mitjan 2019, establirà un nou rècord per a la durada d’un cicle dels Estats Units ”.
Però, enmig d'una expansió tan intensa i del mercat de toro més llarg que es va registrar per al S&P 500, l'analista va informar que "els riscos cíclics estan creant, moltes economies operen per sobre de la tendència amb poc fluix i les valoracions d'actius són elevades".
Els riscos creixents pesen en els rendiments dels Estats Units
| Categoria d’actius | 2018 Devolucions | Retorns del 2019 |
| Gorra gran | 5, 50% | 5, 25% |
| Gorra petita | 5, 75% | 6, 00% |
| Obligacions de gran rendiment | 5, 25% | 5, 50% |
| Bons corporatius de grau d'inversió | 3, 50% | 4, 50% |
| Tresoreria Intermèdia | 3, 00% | 3, 25% |
Que significa
L’informe de JPMorgan mostra com els factors econòmics estructurals afectaran la rendibilitat d’actius durant els propers 10 a 15 anys. Malgrat els riscos del mercat, els analistes del banc es mantenen optimistes, citant previsions a llarg termini del creixement econòmic i dels tipus d’interès d’equilibri poc canviades respecte de l’any passat. Els analistes de JPMorgan esperen un lleuger augment del 5, 25% al 5, 50% en una cartera de borses borsària 60/40 dels Estats Units, principalment impulsada per rendiments més elevats de bons. Mentrestant, esperen que els rendiments de les accions de gran capital nord-americà disminueixin lleugerament.
"Aquest mercat toro S&P 500 és el més llarg registrat, amb guanys més baixos fins gairebé el doble de la mitjana del mercat de toro dels darrers 50 anys" - JPMorgan
Si bé no es van modificar respecte de l'any passat, els analistes esperen que el creixement del PIB real dels Estats Units, actualment en l'1, 75%, continuï endarrerit el creixement global del PIB del 2, 50%. Els analistes preveuen, però, que l’economia i els mercats dels Estats Units també afrontaran els riscos cíclics següents que s’han empitjorat durant els últims dotze mesos.
Nous riscos i tendències:
- La guerra comercial entre EUA i la Xina suggereix que la protecció del comerç es pot veure obstaculitzada en la globalització; la normalització de la política monetària nord-americana crea unes condicions financeres mundials més estrictes i s’aconsegueix la fi del mercat de bous; la poca pressió al revés de la inflació de preus porta als analistes a creure que la inflació sovint es pot reduir. dels objectius del banc central en els cicles futurs; el deute del govern en els balanços del banc central podria comprometre la independència del banc central; el nivell de palanquejament corporatiu podria accelerar una caiguda econòmica; un major endeutament a tota l’economia complica l’efectivitat de la política monetària; ara per sobre de les accions dels Estats Units per primera vegada en una dècada i coherent amb una economia de cicle tardà.
Que segueix
Si bé JPMorgan encara manté un cert optimisme, els analistes de Morgan Stanley noten els signes de perill derivats de la despesa del mercat global del mes passat. En un recent informe "Quantitative Equity Research", els analistes del banc il·lustren que les accions a tot l'espectre han disminuït i han tingut un rendiment inferior a l'octubre.
"En quant a vendes a preu, la decilació més cara de les existències (el primer dels ex-financers 1500) és de baix del gairebé 19%, però els vuit dècils inferiors es troben al voltant del 10-12%", escriuen els analistes. Aquests descensos podrien suggerir una oportunitat de compra, però també poden ser indicatius de l’orietat del mercat de toros.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Economia
Les 20 millors economies del món
Gestió de riscos
Càlcul de la prima de risc d’equitat
Inversió immobiliària
La propera recessió d'habitatges el 2020, prediu Zillow
Economia
Per què la inflació és dolenta per a l’economia?
Economia
Potser les recessions i depressions no són tan dolentes
Economia
Una història dels mercats d'ós
Enllaços de socisTermes relacionats
Recuperació econòmica Definició Una recuperació econòmica és una etapa del cicle empresarial després d’una recessió que es caracteritza per un període sostingut de millora de l’activitat empresarial. més Què necessiteu saber sobre el cicle empresarial El cicle empresarial descriu l’augment i la caiguda de la producció de béns i serveis en una economia. més Cicle econòmic El cicle econòmic és el refús i el flux de l'economia entre els moments d'expansió i contracció. més Definició d’expansió L’expansió és la fase del cicle empresarial on el PIB real creix durant dos o més trimestres consecutius, passant d’un abeurador a un pic. més Teoria monetària Definició La teoria monetarista és un concepte que sosté que els canvis en l'oferta de diners són els determinants més significatius de la taxa de creixement econòmic. més Soft Landing Un aterratge suau, en termes econòmics, és una caiguda cíclica que evita la recessió. més