Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) és una gran empresa de programari coneguda pel seu sistema operatiu Windows i per la suite de productes Microsoft Office. L’estructura de capital de la companyia es basa molt més en el capital patrimonial que el deute per finançament, tot i que el deute ha crescut jugant un paper cada vegada més important. En aquesta anàlisi de l'estructura de capital de Microsoft, revisarem el capital patrimonial, el capital del deute, el palanquejament financer i el valor de l'empresa.
Punts clau
- Hi ha quatre factors que podem revisar quan analitzem l'estructura de capital de Microsoft: capital social, capital de deute, palanquejament financer i valor empresarial. El patrimoni dels accionistes de Microsoft va passar de 68.800 milions de dòlars el 2016 a 106.100 milions de dòlars el 2019. El deute a llarg termini de Microsoft va passar de 27, 8 dòlars. al 2015, fins a 66, 7 mil milions de dòlars, al final de l'exercici 2019. El valor empresarial de Microsoft ha passat de 602 mil milions de dòlars el novembre de 2017 a gairebé 1, 1 bilions de dòlars a novembre de 2019.
Capital de capital de Microsoft
El capital de capital es refereix al finançament que un negoci rep de la venda de capital i dels beneficis nets atribuïbles als titulars del capital. Pot incloure partides del balanç com accions comuns al valor nominal, resultats obtinguts, capital pagat addicional i altres ingressos complets acumulats. Al 30 de setembre de 2019, el patrimoni trimestral de Microsoft tenia un total de 106.100 milions de dòlars, que consistia en 78.900 milions de dòlars d'accions comunes i capital pagat a un valor nominal per acció de 0, 00000625 dòlars i 272 mil milions de dòlars en benefici retingut.
El patrimoni total dels accionistes de Microsoft va ser de 92, 1 milions de dòlars el 31 de desembre de 2018, 78, 4 mil milions de dòlars el 31 de desembre de 2017 i 68, 8 mil milions de dòlars el 31 de desembre de 2016. L'augment del valor patrimonial dels accionistes de Microsoft s'ha impulsat principalment per l'augment dels resultats obtinguts. Tot i que Microsoft va anar generant resultats nets positius durant aquests anys, es van retornar quantitats importants de capital als accionistes en forma de dividends en efectiu i de recompra de les accions.
Durant l'exercici 2017, la companyia va gastar 10.2 bilions de dòlars en recompenses i va emetre dividends en efectiu de 12.000 milions de dòlars. Durant l'exercici 2018, la companyia va recomprar 8.6 mil milions de dòlars en accions comunes i va pagar dividends de 12.900 milions de dòlars. Durant l'exercici 2019, Microsoft va gastar 16.800 milions de dòlars en compres de participacions i va pagar 14.100 milions de dòlars en dividends.
Capital de deute de Microsoft
El capital de deutes inclou deutes a curt i llarg termini com ara bons, notes no garantides i préstecs a termini. Durant els últims tres anys, Microsoft ha reduït significativament la quantitat de deutes a curt termini. En el seu informe anual de 2017, la companyia cotitzava amb 9.07 milions de dòlars en deutes a curt termini. L’any 2018 i 2019, l’empresa no va informar de cap passiu a curt termini.
Al final de l'exercici 2015, Microsoft tenia un deute a llarg termini de 27.800 milions de dòlars. Des de llavors, la companyia ha augmentat significativament la quantitat de deute a llarg termini, alguns dels quals es poden atribuir a la seva adquisició de LinkedIn per 26.2 bilions de dòlars el 2016. En el seu informe anual de 2017, la companyia cotitzava en deutes a llarg termini de 76.000 milions de dòlars. La companyia tenia un deute a llarg termini de 72.2 mil milions de dòlars al final de l'exercici 2018 i 66.7 milions de dòlars al final de l'exercici 2019.
Apalanc financer de Microsoft
Per analitzar la quantitat de deute en l'estructura de capital d'una empresa, cal utilitzar una relació de palanquejament financer, com la relació total de deute amb capital. Això permet als inversors fer un seguiment del deute en relació amb el capital de capital al llarg del temps i en comparació amb altres empreses. La ràtio de deute amb capital de Microsoft era del 7, 8% a juny de 2019, baixant del 10, 4% al tancament de l'exercici de juny de 2018 i del 15, 2% a juny de 2017. La disminució de l'ús de palanquejament de la companyia indica que la gestió està reduint l'ús del deute. capital.
Valor de Microsoft Enterprise
El valor empresarial (EV) és una mesura del valor total de la empresa basat en els valors de mercat de capital i deute, menys efectiu i inversions. Al novembre de 2019, Microsoft tenia un EV de gairebé 1, 1 bilions de dòlars. La VE de la companyia va augmentar de 797 mil milions de dòlars el novembre de 2018 i 602 mil milions de dòlars el de novembre de 2017. El creixement de VE per Microsoft ha estat impulsat per la valoració del preu del mercat en els preus del mercat.
