Tot i que les monedes digitals solen dominar els titulars dels seus crèdits de preus cridaners i altament volàtils, molts inversors han dedicat l'atenció als fons negociats (ETF). Durant els últims anys, les ETF han crescut a un ritme sorprenent. Amb més de 2.000 d'aquests fons disponibles per als inversors ara i amb més llançament tot el temps, els actius totals incorporats a l'espai ETF podrien arribar fins als 25 bilions de dòlars el 2025, segons algunes estimacions.
De moment, els ETF han viscut anys amb ingressos de mesos consecutius, mentre que el percentatge d’inversors propietaris d’ETFs continua sent prou baix que els analistes preveuen un creixement constant per al futur immediat i previsible. Tot i això, malgrat tots aquests signes que els ETF com a vehicles d'inversió continuen guanyant domini sobre altres àrees d'inversió, hi ha almenys una àrea de l'espai ETF que ha lluitat. De fet, un informe d'ETF Trends suggereix que les opcions sobre ETFs estan estancades durant molts anys. (Per a més informació, vegeu: El creixement de l'ETF continuarà .)
Opcions un aspecte important dels ETFs
Els ETF generalment es comparen amb fons mutuals. Per fer-ho, els inversors passen per alt sovint un aspecte important dels fons negociats amb bescanvi: la capacitat de negociar contractes d’opcions. Es poden utilitzar per gestionar el risc, per generar ingressos afegits, a efectes d'especulació i fins i tot per utilitzar-los en la resolució de problemes fiscals. Tot i això, sembla que els últims anys les opcions sobre ETFs s’han estancat.
Molts inversors han vist històricament (i fins i tot fins als nostres dies) els ETF com a vehicles comercialitzadors. En els primers ETFs, era habitual que es cotitzessin les opcions i els mercats d’opcions resultants es van tornar especialment robustos. Cal recordar els primers 100 ETF llançats per demostrar-ho; Almenys 87 d'aquests 100 fons tenien opcions enumerades.
Aquesta tendència es va mantenir durant molts anys, a mitjans dels anys 2000 apareixent un punt àlgid per als llistats d'opcions en ETFs. Al 2006, prop del 75% de totes les opcions ETF enumeraven. Tanmateix, des d’aquest moment, els llançaments d’ETF han començat a canviar considerablement.
Més llançaments ETF, poques opcions
A partir de mitjan anys 2000, el ritme dels llançaments d’ETF va augmentar considerablement. Si bé, durant els anys anteriors, era habitual que hi hagués entre 20 i 70 ETFs llançats a l'any, des del 2006 en endavant, aquest nombre va ascendir fins a 200 a 300. La gran majoria dels ETF recentment llançats en aquell moment. en endavant no oferia opcions de negociació. De fet, tot i que hi havia més ETFs que es van llançar anualment, el nombre d'ETF que ofereixen opcions de negociació va disminuir en un punt elevat el 2007.
La crisi financera va contribuir a llançar la popularitat dels ETF a noves altures. Entre el 2007 i el 2009, el nombre total de ETF disponibles es va duplicar. Al final d'aquest període, però, només la meitat dels ETF disponibles ofereixen opcions. A dia d'avui, només aproximadament un terç de tots els ETFs tenen opcions disponibles. Tanmateix, com a resultat de la gran intensitat dels actius ETF actuals, gairebé 9 de cada 10 ETFs tenen opcions disponibles segons la ponderació d'actius.
A més del percentatge decreixent d'ETFs que ofereixen el comerç d'opcions, el volum d'opcions s'ha estancat en els darrers anys. Del total del volum de negociació d’opcions ETF, el 60% passa en només tres ETF populars: SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) i iShares Russell 2000 (IWM). Cadascun d’aquests ETFs llançats abans del 2001. Del volum de negociació d’opcions restants, una bona part succeeix en altres ETF igualment establerts. En conjunt, aproximadament el 95% del volum de negociació d’opcions a l’espai ETF de la darrera dècada s’ha produït en només 35 ETF.
Hi ha moltes possibles explicacions per l’estancament. El índex de volatilitat (VIX) de Chicago Board Options Exchange, llançat el 2006, permet als inversors accedir a altres maneres de cobrir el risc de la cartera. Les opcions d'índexs i els volums de futurs també han augmentat durant aquest temps. En general, és poc probable que els inversors vegin ETF nous i econòmics com a vehicles de bona opció. Potser el més important, molts dels ETF acabats de llançar se centren en productes intel·ligents beta, temàtics o de gestió activa. Molts inversors veuen aquests fons no com a vehicles de comerç, sinó com a mitjans per obtenir exposició a determinades classes d'actius, reduint així la necessitat d'especulació.
Pot ser que el domini d’opcions de fa molts anys no torni mai a l’espai ETF. En qualsevol cas, a mesura que els ETF continuen evolucionant, no hi ha dubte que la indústria continuarà donant als inversors noves eines i possibilitats, independentment. (Per a més informació, consulteu: Escriptura de trucades cobertes a ETFs .)
