Què és un bons registrats?
Una obligació registrada és un instrument de deute la informació del seu propietari (el titular de l'obligació) està registrada amb l'empresa o entitat emissora. El nom del propietari, l'adreça i la resta de dades de contacte es conserven a l'arxiu, la qual cosa permet a l'emissor efectuar els pagaments del cupó de l'obligació a la persona adequada.
Punts clau
- Una obligació registrada té el nom del propietari i la informació de contacte registrada amb l’entitat emissora, assegurant que els pagaments de cupó es distribueixen correctament. Les obligacions més grans, que no registren la informació del propietari, són al contrari de les obligacions registrades. Pràcticament totes les obligacions als Estats Units ara són bons registrats, ja siguin bons corporatius, bons del Tresor dels Estats Units o bons municipals.
Comprensió d'un vincle registrat
Quan es registra una fiança, l’emissor registra el nom del propietari i la informació sobre l’emissió de la fiança. Una fiança registrada en forma física té el nom i l'adreça del propietari impresos al certificat de l'obligació. La transferència de la propietat d’obligacions de certificat d’obligació registrada requereix que el propietari registrat aprovi la part posterior del certificat o que signi el certificat a algú abans que es pugui completar la transferència.
També es pot registrar un enllaç de forma electrònica, de manera que ara es fa el seguiment de la majoria de les obligacions, mitjançant bases de dades computaritzades per registrar i emmagatzemar la informació dels posseïdors. Un enllaç electrònic només ha de presentar qualsevol canvi d'informació per correu electrònic, per correu electrònic o per fax a l'empresa per tal de facilitar una transferència de propietat.
Les obligacions registrades inclouen obligacions de deute que tenen el nom del propietari i la informació de contacte registrada en fitxer a l’empresa emissora. Només el propietari registrat a partir de la data de pagament d’interessos pot rebre els ingressos acordats. Qualsevol persona que posseeixi o presenti un certificat de fiança per als pagaments de cupons, però que no sigui el propietari registrat en fitxer, no se li lliuraran pagaments de cupó. Si es perd, roben o es destrueixen una fiança registrada, es pot substituir fàcilment, ja que la informació definitiva del propietari està fitxada amb l’emissor.
Si un bon valor és comprat per un client financer per a un client i es troba en un compte de corretatge, el corredor o distribuïdor se sol incloure com a propietari, tot i que, per descomptat, el client segueix sent el propietari beneficiós.
Obligacions registrades i bons al portador
Els bons registrats són el contrari que els bons del portador, que no contenen cap registre ni informació sobre el propietari. Els bons del portador realitzaran un pagament de cupó o l’amortització principal a qui posseeix, o tingui el certificat físic, a diferència d’un xec en blanc. El posseïdor de bons ha de tallar els cupons adjunts al certificat d’obligació i presentar-los a pagaments d’interessos (la raó per la qual els pagaments d’interès d’obligacions s’anomenen habitualment “cupons”).
Evidentment, els bons al portador són molt menys segurs que els bons registrats. Els enllaços portadors que es perden no es poden substituir, ja que no existeixen registres sobre la identitat del seu propietari. A causa del factor d’anonimat, històricament, els bons al portador han estat l’instrument financer afavorit per a blanquejadors de diners, evasors d’impostos i altres que busquen ocultar transaccions comercials.
Llei d’equitat fiscal i responsabilitat fiscal
La Llei d’equitat tributària i responsabilitat fiscal (TEFRA) de 1982 va canviar el tractament tributari de les obligacions del portador eliminant l’opció d’obligacions exemptes d’impostos que s’emetessin al públic al portador, tret que l’obligació es vencís en un any o menys. Els bons municipals, que tenen un estat d’exempció d’impostos que serveix com a característica atractiva per als inversors, es van fer menys habituals en forma de portador després que entrés en vigor la llei, com va fer els Tresoreria dels Estats Units.
En eliminar els beneficis fiscals i introduir penalitzacions, TEFRA va fer efectivament els lligams al portador obsolets als Estats Units, tot i que encara existeixen en altres nacions. Pràcticament tots els bons als Estats Units ara són bons registrats, ja siguin bons corporatius, bons del Tresor dels Estats Units o bons municipals.
