Què és un acord de compravenda al detall
Un acord de compra al detall és una alternativa al dipòsit d'estalvi tradicional. En virtut d’un acord de recompra al detall emès pel banc, un inversor compra un conjunt de valors, normalment el deute del govern o l’agència dels Estats Units, per un termini inferior a 90 dies.
Després del període de 90 dies, el banc recompra aquest conjunt de valors amb una prima. Els ingressos addicionals obtinguts per la transacció són analògics als interessos que obtindria un inversor amb un dipòsit d'estalvi tradicional. El conjunt de valors representa garanties que garanteixen l’amortització futura.
ACONSEGUIR ACORD de recompra al detall
Un acord de compra al detall es ven en petites denominacions de 1.000 dòlars o menys. Els actius són venuts i després comprats per la institució prestadora. En canvi, un acord de compra majorista (Repo) es ven a grans inversors i institucions en denominacions d’un milió de dòlars o més. Aquí, els actius actuen com a garantia i no canvien de mans. L'actiu subjacent més comú són els títols del Tresor dels Estats Units, però les garanties poden incloure deutes de l'Agència Federal, valors avalats per hipoteca i valors corporatius.
Els mercats minoristes i de recompra a l'engròs es van desenvolupar als anys setanta i vuitanta. Van ser un mitjà per a que les grans empreses de valors i bancs poguessin recaptar capital a curt termini durant una era de pujada dels tipus d'interès constant. El mercat repo ha esdevingut una part integrant de la fontaneria del sistema financer nord-americà. És un lloc on les grans institucions financeres amb participacions importants d’obligacions governamentals poden utilitzar aquests actius com a garantia per satisfer les seves necessitats de finançament a curt termini.
El creixement i els riscos dels acords de recompra
El 1979, els reguladors bancaris nord-americans van eximir els acords de compra al detall dels límits de tipus d'interès. El 1981 els bancs i les institucions d’estalvi i préstec van començar a oferir aquestes inversions a inversors minoristes a taxes de prima. Els acords de compra minorista intenten competir amb els fons mutuos del mercat monetari per als dipositaris. Al setembre de 1981, l'import total dels acords de compra minorista pendents era de 13.300 milions de dòlars.
El 2017, The Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) va trobar que hi ha un import nacional de 2, 3 bilions de dòlars en els acords de recompra.
En aquest entorn d’augment ràpid dels tipus d’interès, els acords de recompra al detall poden ser una forma convenient per als inversors minoristes de guanyar rendiments més elevats de les inversions, que encara eren relativament líquides i segures. Tot i això, a diferència dels dipòsits tradicionals, els acords de compra al detall no estan protegits per l’assegurança de la Diputació Federal Insurance Insurance (FDIC).
Mentre que el govern segur i altres deutes retreuen els acords de recompra al detall, la reclamació de l’inversor sobre aquesta garantia no sempre és explícita. Per tant, els inversors en acords de compra minorista han de confiar sempre en la solidesa de les institucions financeres emeses.
Acords de recompra al detall respecte dels fons del mercat monetari
Una alternativa popular als acords de recompra al detall és un fons del mercat monetari. Un fons de mercat monetari és una inversió que té com a objectiu guanyar interessos pels accionistes mantenint un valor d’actiu net (NAV) d’1 dòlars per acció. El maquillatge de la cartera d'un fons és a curt termini, o menys d'un any, de valors que representen deutes líquids i instruments monetaris d'alta qualitat. Els inversors poden comprar accions de fons del mercat monetari a través de fons mutus, empreses de corretatge i bancs.
Els fons del mercat monetari permeten als inversors invertir en valors governamentals, valors municipals exempts d'impostos o valors de deute corporatiu a curt termini. Segons la Comissió de Valors i Intercanvis, la mida total de la indústria del fons monetari ha augmentat fins a superar els 2, 8 bilions de dòlars el 2017.
