Segons el primer equip de toros, la primera estimació per al S&P 500 de 2019 és publicada i les coses semblen bones per a la renda variable dels Estats Units, fins i tot sense que es produeixin retallades d’impostos.
En una nota publicada dimarts, l'estrateg de la capitalitat de Credit Suisse, Jonathan Golub, va preveure que el S&P 500 passés a sobrepassar el seu objectiu de 3.000 punts del 2018 per assolir els 3.350 a finals de desembre del 2019, segons va informar CNBC. La seva previsió suposa una alça superior al 15% dels nivells actuals i un augment de l’11% respecte al seu objectiu de desembre de 2018.
Els inversors disposen a pagar més per les accions dels EUA l'any que ve
"El nostre objectiu de preus de 3.350 del 2019 implica un avançament anual del 11, 4 per cent durant els propers 16 mesos", va escriure l'analista. Golub va assenyalar que els propers 16 mesos haurien de ser "complicats per als inversors", donada l'amenaça de la "inversió de la corba de rendiment, les eleccions a mig termini potencialment pertorbadores i l'ajustament continuat de la Fed".
Tot i així, malgrat el grau de riscos a què s'enfronta el mercat nord-americà, Credit Suisse considera "un creixement econòmic / EPS sòlid i riscos recessionals benignes" com a suficients per impulsar el mercat més alt.
Golub ha explicat que, tot i que el S&P 500 ha guanyat un 8, 2% interanual (YTD), un fort creixement dels beneficis impedeix que les valoracions de les accions s’infli. Els beneficis cap endavant, o el preu de les accions com a múltiple dels resultats previstos, han caigut realment el 2018, va escriure, preveient que aquesta tendència es revertiria el 2019, ja que el creixement dels beneficis disminueix fins al 7, 7% del 21, 5%. Mentrestant, a mesura que el creixement de l'EPS es manté en la línia de les mitjanes històriques, segons mien Golub, els múltiples haurien de continuar expandint-se.
En una entrevista a Bloomberg, Credit Suisse va afegir que, si bé una gran incertesa geopolítica suposa un risc per als mercats, no és necessari un context global de suport per a una continua reunió en accions dels Estats Units. Ell preveu que el rendiment superior de les accions estatals respecte a les accions internacionals continuï fins a "fins a finals del 2019".
No és la primera vegada que Golub i el seu equip ofereixen una visió més optimista respecte a la resta del carrer. A principis d’aquest any, Credit Suisse va parlar de qüestions com ara les tensions comercials, la inflació a l’alça i els guanys màxims, i va escriure que, tot i que tenen el seu mèrit, "creiem que els inversors estan menystenint el potencial del mercat i sobreestimen els riscos".
