Quin és l'efecte de setembre?
L’efecte de setembre fa referència a rendiments borsaris històricament febles del mes de setembre. Hi ha un cas estadístic de l’efecte setembre segons el període analitzat, però bona part de la teoria és anecdòtica. Es creu generalment que els inversors tornen de vacances d’estiu al setembre disposats a bloquejar guanys i pèrdues fiscals abans d’acabar l’any. També hi ha la creença que els inversors individuals liquiden les accions a setembre per compensar els costos d’escolarització dels nens. Com en molts altres efectes del calendari, l'efecte setembre es considera una peculiaritat històrica de les dades en lloc d'un efecte amb cap relació causal.
DESCOMPANYAMENT Efecte setembre
L’efecte de setembre és real en el sentit que una anàlisi de les dades del mercat -molt sovint la Dow Jones Industrial Average (DJIA) - demostra que el setembre és l’únic mes natural amb un rendiment negatiu en els darrers 100 anys. Tot i això, l'efecte no és aclaparador i, el que és més important, no és predictible en cap sentit útil. Si una persona hagués apostat contra setembre durant els darrers 100 anys, aquest individu hauria obtingut un benefici global. Si l’inversor hagués fet aquesta aposta només el 2014, aquest inversor hauria perdut diners.
L’efecte d’octubre
Igual que l’efecte d’octubre anterior, l’efecte de setembre és una anomalia del mercat en lloc d’un esdeveniment amb una relació causal. De fet, el conjunt de dades dels 100 anys d’octubre és positiu tot i ser el mes del pànic de 1907, el dimarts negre, el dijous i el dilluns de 1929 i el dilluns negre el 1987. El mes de setembre ha vist tanta agitació del mercat com l’octubre. Va ser el mes en què es va produir el divendres negre original el 1869, i es van produir dues substancials captius d’un sol dia al DJIA el 2001 després de l’11 de l’11 i el 2008 a mesura que la crisi subprime va augmentar.
Tot i això, segons Market Realist, l'efecte s'ha dissipat en els darrers anys. Durant els darrers 25 anys, per al S&P 500, la rendibilitat mensual mitjana de setembre és d'aproximadament el -0, 4 per cent, mentre que la rendibilitat mensual mitjana és positiva. A més, no s’han produït freqüents grans caigudes al setembre tan sovint com ho feien abans del 1990. Una explicació és que els inversors han reaccionat “preposicionant-se”, és a dir, venent accions a l’agost.
Explicació de l'efecte de setembre
L’efecte de setembre no es limita a les accions dels Estats Units, sinó que està associat a mercats de tot el món. Alguns analistes consideren que l'efecte negatiu sobre els mercats és atribuïble al biaix comportamental estacional ja que els inversors canvien les seves carteres a finals d'estiu per cobrar diners. Una altra de les raons podria ser que la majoria de fons mutus cobrin efectiu en les seves participacions per recollir pèrdues fiscals.
