Què és l’índex d’especulació?
L’índex d’especulació és la relació del volum de negociació de la Borsa Americana de Valors (AMEX), actualment coneguda com la NYSE americana, i la de la Borsa de Nova York (NYSE). Un alt nivell per a l'índex pot indicar un augment de l'especulació entre els comerciants ja que els Estats Units de NYSE llisten existències més petites i més arriscades.
Punts clau
- L’índex de l’especulació és una mesura de l’especulació borsària. Es calcula dividint el volum de negociació total de la borsa nord-americana de NYSE per la de NYSE. L’índex de l’especulació es basa en el supòsit que les existències de petits límits que formen la NYSE americana són, de mitjana, més arriscats que les existències de gran quantitat de NYSE.
Comprensió de l’índex d’especulació
L’Índex d’especulació s’utilitza com a representant del nivell d’activitat de negociació especulativa en els mercats de renda variable dels Estats Units, que es calcula dividint el volum total de negociació de l’intercanvi americà AMEX pel volum total de negociació de NYSE. Alguns analistes creuen que un alt índex d’especulació significa alcolesa per part dels inversors i també pot indicar que el mercat està al punt més alt. Per tant, es considera un indicador líder de l'activitat del mercat.
El supòsit bàsic de l’índex d’especulació és que el NYSE consta d’empreses de xip blau relativament madures, mentre que l’americana NYSE conté empreses més petites que es suposa que són més arriscades per als inversors. Per aquest motiu, els defensors de l’índex de l’especulació defensen que l’increment de la inversió en empreses nord-americanes NYSE en comparació amb les de NYSE representa una presa de riscos més agressiva per part dels inversors i, per tant, és un representant de l’especulació global del mercat.
Els crítics de l’índex d’especulació assenyalen que, atès que els components del nord-americà de NYSE i NYSE canvien amb el pas del temps, pot ser difícil determinar exactament com són els components especulatius de cada índex en un moment donat. Així mateix, l’índex d’especulació no té en compte el fet que un percentatge creixent d’activitat comercial a ambdues borses consisteix en estratègies de negociació d’alta freqüència (HFT). Com que aquestes estratègies busquen explotar fluctuacions de preus en lloc d’invertir basades en valoracions a mitjà o llarg termini percebudes, la lògica que els inversors nord-americans de NYSE són, en mitjana, més especulatius que els de NYSE pot tenir menys mèrits que abans.
Exemple mundial real de l’índex d’especulació
Alguns inversors han desenvolupat tècniques alternatives per afavorir el sentiment del mercat, que eludeixen les limitacions de l’índex d’especulació. Un exemple notable és la versió que Jesse Felder va presentar al seu lloc web, The Felder Report.
En un informe publicat el febrer de 2018, Felder va presentar una sèrie de gràfics que demostren com l'ús del deute del marge per part dels inversors ha esclatat en els últims anys, fins i tot superant el nivell assolit al punt àlgid de la ara infame bombolla dotcom. Les seves dades també van revelar una correlació negativa entre els nivells de negociació basada en marges i els rendiments posteriors al mercat borsari de tres anys.
Tot i que aquesta metodologia difereix de l’enfocament tradicional de l’índex d’especulació, corrobora el punt de vista general que les elevades quantitats de negociació especulativa indiquen que el mercat de valors pot estar al punt més àlgid.
