Què és el risc autònom?
Tots els actius financers es poden examinar en el context d’una cartera més àmplia o de forma autònoma, quan es creu que l’actiu en qüestió està aïllat. Si bé un context de cartera té en compte totes les inversions i avaluacions a l’hora de calcular el risc, el risc autònom es calcula assumint que l’acte en qüestió és l’única inversió que l’inversor ha de perdre o guanyar. És a dir, el risc autònom és el risc associat a una unitat operativa única d’una empresa, una divisió de l’empresa o un actiu, a diferència d’una cartera més gran i ben diversificada.
Comprensió del risc autònom
El risc autònom implica els riscos creats per un actiu, divisió o projecte específic. El risc mesura els perills associats a una faceta única de l’operació d’una empresa o els riscos de la detecció d’un actiu específic, com ara una corporació estreta. Per a una empresa, calcular el risc autònom pot ajudar a determinar el risc d’un projecte com si funcionés com una entitat independent. El risc no existiria si aquestes operacions deixessin d'existir.
Punts clau
- El risc autònom és el risc associat a un únic aspecte d’una empresa o un actiu específic. El risc autònom no es pot mitigar a través de la diversificació. La beta total calcula la volatilitat d’un actiu específic de forma autònoma. El coeficient de variació és també és una manera de mesurar el risc autònom perquè mostra quant risc està associat a una inversió en relació amb la quantitat de rendiment esperada.
En la gestió de la cartera, el risc autònom mesura el risc d’un actiu individual que no es pot reduir mitjançant la diversificació. Els inversors poden examinar el risc d'un actiu autònom i ajudar a predir el retorn esperat de la inversió. Els riscos autònoms han de ser considerats detingudament, ja que com un actiu limitat, un inversor representa un rendiment elevat si el valor de l’actiu augmenta ja que és l’únic actiu. D'altra banda, un inversor podria perdre tot el valor de l'actiu, ja que és l'únic.
Exemple de risc autònom
Es pot mesurar el risc autònom amb un càlcul beta total o mitjançant el coeficient de variació. Beta reflecteix la quantitat de volatilitat que observarà un actiu en relació amb el mercat global. Mentrestant, la beta total (que s’aconsegueix eliminant el coeficient de correlació de beta), mesura el risc autònom de l’actiu específic sense que formi part d’una cartera ben diversificada.
El coeficient de variació és una mesura usada en la teoria de probabilitats i estadístiques que crea una mesura normalitzada de dispersió d'una distribució de probabilitats. Després de calcular el coeficient de variació, el seu valor es pot utilitzar per analitzar una rendibilitat esperada juntament amb un valor de risc esperat de manera autònoma.
Per exemple, un coeficient de variació baix indicaria una rendibilitat esperada més elevada amb menor risc, mentre que un coeficient de variació de valor més elevat es prestaria a un risc més elevat i una rendibilitat esperada menor. El coeficient de variació es creu especialment útil perquè és un nombre sense dimensions, el que significa que, en termes d’anàlisi financera, no requereix la inclusió d’altres factors de risc, com la volatilitat del mercat.
